贝莱德推代币化现金产品，布局链上金融新生态

核心提要：全球最大资管公司贝莱德推出两款基于区块链的代币化现金管理工具，分别聚焦流动性基金与稳定币储备管理。通过与纽约梅隆银行、Securitize合作，其产品在合规框架下实现链上可转移性，拓展传统金融与数字基础设施融合边界。

贝莱德发布链上代币化现金管理双产品，强化数字资产布局

贝莱德正式推出两款代币化货币市场产品，标志着其在区块链驱动的现金管理与实物资产数字化战略上的进一步深化。此举旨在将传统金融工具与分布式账本技术结合，提升流动性配置效率并扩大机构投资者参与渠道。

BSTBL以太坊发行代币份额，兼顾合规与可转移性

贝莱德精选国库流动性基金（BSTBL）将在以太坊网络上发行代币化单位，允许符合条件的机构投资者在受监管钱包间实现资产转移。该结构在保持传统金融产品控制机制的同时，借助公共区块链实现高效流转。

纽约梅隆银行担任过户代理及代币化服务提供方，负责打通基金股东记录与链上交易系统的对接流程。BSTBL的投资标的涵盖现金、短期美国国债及由国债支持的隔夜回购协议，目标是在保障本金安全与高流动性基础上获取收益。其收益来源于底层资产表现，而非固定价值锚定，区别于稳定币机制。

BRSRV专攻多链稳定币储备管理，支持每日再投资

第二款产品——贝莱德每日再投资稳定币储备工具（BRSRV）——面向数字原生机构设计，支持跨多条区块链访问。该基金具备每日再投资功能，使产生的收入持续留在产品内部，增强资本积累效率。

BRSRV适用于多种数字资产场景，尤其契合稳定币发行方对低风险、高流动性的储备资产需求。其核心持仓仍为现金、短期美国政府债务及国债担保回购协议，与BSTBL共享相同资产基础。

Securitize作为过户代理和代币化服务商，延续其在代币化证券领域的技术能力，并曾参与贝莱德前期区块链产品开发。该公司已建立成熟基础设施，支持复杂合规链上操作。

贝莱德加速推进美国代币化证券试点项目

这两款产品的发布，是贝莱德在实物资产代币化领域从单一平台向多生态扩展的重要一步。7月，公司加入存管信托与清算公司（DTCC）主导的试点计划，测试代币化股票与美国国债的链上表现。

该试点基于现有托管框架运行，覆盖约114万亿美元资产，摩根大通、高盛、先锋集团、纽交所等近40家金融机构共同参与。关键优势在于无需迁移基础资产即可验证区块链应用效果，降低系统切换风险。

尽管链上操作带来效率提升潜力，但投资者准入、权限管理及转移流程仍受监管约束，不构成无许可的加密交易模式。这一路径有助于缩小传统金融市场与去中心化环境之间的运营鸿沟。

传统现金管理规模助力代币化产品渗透

贝莱德现金管理团队目前管理近1.1万亿美元资产，服务对象包括企业、银行、保险公司、基金会及公共部门。其庞大的客户基础有望推动代币化基金份额在已有用户群体中快速落地。

通过将成熟的产品体系与新兴技术结合，贝莱德正构建一个兼具安全性、合规性与创新性的数字金融服务矩阵。

加密与传统金融双线并进，战略布局全面展开

除代币化基金外，贝莱德还通过iShares比特币信托（IBIT）深化在受监管加密市场的存在。美国证监会批准将其期权持仓限额由25万份上调至100万份，增幅达四倍，显著提升衍生品市场深度。

BSTBL与BRSRV并非比特币相关产品，而是将传统现金管理资产置于区块链之上。其市场接受度将取决于机构实际需求、监管审批进度以及链上流转是否真正优于现行系统。这标志着贝莱德在数字资产领域的探索已进入实质性部署阶段。