摩根士丹利推低价ETH/SOL ETF，质押收益直返投资者

核心提要：摩根士丹利旗下以太坊与Solana信托基金于7月28日在纽交所高增长板上市，费率仅0.14%，为全美最低。产品通过第三方托管实现质押收益直接返还，符合美国税局新规，标志着其数字资产布局进一步深化。

摩根士丹利发布全美最廉价的ETH与SOL信托基金

摩根士丹利旗下的以太坊信托（MSSE）与Solana信托（MSOL）已于7月28日在纽约证券交易所高增长板（NYSE Arca）正式挂牌交易，成为美国市场上费率最低的同类数字资产投资工具。

费率低于市场竞品，确立价格优势

两只基金均设定年管理费为0.14%，在当前所有以太坊和Solana相关交易所交易产品中处于最低水平。此前提交的修订文件已明确确认该费率结构。相较之下，灰度迷你以太坊信托曾以0.15%的费率保持纪录，而富兰克林邓普顿的SOEZ则为0.19%。

收益直返机制合规落地，税收处理获安全港支持

这两只信托计划将部分底层资产用于质押，并将产生的收益全额返还给持有人。公司声明指出，管理方不会留存任何质押所得。根据注册文件，以太坊持仓的质押比例目标设定在50%至80%，而Solana资产最高可实现100%质押。相关操作由Figment、Galaxy及Coinbase Canada等第三方服务商执行，服务费用上限为5%。

美国财政部与国税局发布的《收入程序2025-31》为这类结构提供了合规路径：只要满足私钥由独立第三方托管、采用外部质押服务商，并经美国证券交易委员会批准披露文件，即可实现收益直接传递而不触发额外税务义务。

延续比特币产品线战略，构建数字资产矩阵

此次发行是继摩根士丹利比特币信托（MSBT）之后的延伸。后者作为其银行附属资管部门推出的首只加密货币ETP，今年初上市首日即录得3400万美元交易额。截至7月16日，其资产管理规模已突破3.81亿美元，同样收取0.14%的费率。

MSIM全球ETF主管艾丽·华莱士表示：“自2023年首批产品推出以来，我们已建立起涵盖22只产品的多元化ETF与ETP体系，总资产管理规模超140亿美元，其中包含三只数字资产相关产品。”