Upbit上线Morpho与Euler韩元对，引爆DeFi借贷资产热潮

核心提要：Upbit新增Morpho与Euler韩元交易对，尽管EUL上线时间临时推迟两小时并实施开盘管控，但两大DeFi借贷协议在韩国市场迅速引发交易热潮，价格波动剧烈，反映出新交易通道对短期需求的显著刺激作用。

Upbit拓展韩元交易生态，正式引入Morpho与Euler代币

韩国主流加密货币交易平台Upbit宣布在其本地韩元市场新增Morpho（MORPHO）与Euler（EUL）的直接交易对，为本土投资者提供接触以太坊生态核心借贷协议的新路径。此次上线标志着该平台在深化去中心化金融资产布局方面迈出关键一步。

交易启动时间调整，平台实施临时风控机制

原定于7月26日中午12时开启的EUL/KRW交易对，被推迟至韩国标准时间下午2点。官方未说明具体原因，仅表示“因流动性准备不足”可能导致延期。尽管市场页面已提前建立，用户仍需遵守更新后的开放时间。为应对潜在高波动，平台在开市初期设置多项限制：前五分钟禁止买入委托，超过前一收盘价10%的卖单将被拦截。此外，在约两小时内仅允许限价单交易，参考基准为0.00003019 BTC（约合2,845韩元）。

EUL上线前价格飙升，市场情绪高度活跃

数据显示，截至发稿，币安平台上EUL价格达2.22美元，24小时内涨幅接近74%，交易量突破2亿美元。CoinMarketCap指出，这一涨势与此前韩元市场开放前的异常放量密切相关。类似情况曾在2025年9月Bithumb上线该代币后重现，当时其价格一度上涨超30%。此前，其在2025年7月被Coinbase纳入路线图也带动了短期攀升。这些历史轨迹表明，新交易所接入往往能迅速激活市场需求，但伴随而来的可能是快速回调。

Morpho提前开放韩元交易，流通性迅速释放

MORPHO/KRW交易对于7月25日韩国标准时间下午6点率先开放，较原计划提前一天。该交易仅支持以太坊网络进行充提操作。尽管价格波动幅度小于EUL，但公告发布后交易量激增。据追踪数据，其24小时内上涨约1.5%，当前价格约为1.95美元。CoinGecko统计显示，市值已突破12亿美元，日交易量相较前一日增长逾四倍。此次上线紧随Morpho在Base网络推出固定利率借贷产品Midnight及完成1.75亿美元融资之后，后者估值据报达20亿美元。

双协议技术架构差异凸显模块化设计优势

Morpho与Euler虽同属链上借贷基础设施，但实现路径不同。Morpho允许开发者构建定制化借贷市场与金库，支持特定抵押品、风险参数和利率模型，其治理功能由MORPHO代币承载。Euler v2则采用模块化金库体系，通过Vault Kit可快速创建独立借贷池，并利用Ethereum Vault Connector实现跨金库头寸整合。其代币EUL兼具治理、激励与费用管理职能。经历2023年约1.97亿美元攻击事件后，Euler已完成重建并扩展至Sonic等多个网络。截至2025年10月，其总借款额超20亿美元，存款规模接近40亿美元。

Upbit接连引入两大前沿借贷协议，不仅丰富了韩元计价资产组合，也反映出交易所对高潜力DeFi项目的持续关注。然而，EUL上市前后剧烈的价格波动及平台采取的临时管控措施，提示用户在参与时需警惕极端行情风险。建议交易者在转账前务必核对以太坊网络与合约地址，避免因错误充值导致资金长期冻结。