灰度重塑质押基金分红机制：季度现金派发成标配

核心提要：灰度投资宣布将旗下ETHE与GSOL基金转为强制性季度现金分红模式，提升收益透明度并顺应税务合规要求。同时费率下调与收益留存优化，增强产品市场竞争力。

灰度调整两大质押基金分红机制，确立季度现金派发新标准

灰度投资公司已启动对以太坊和Solana质押基金的结构化改革，将原有灵活分红安排升级为强制性季度现金分配制度，确保股东每季度至少获得一次基于质押净收益的美元结算分红。

强制分红机制落地时间表明确，收益计算方式透明化

根据7月17日提交的ETHE与GSOL基金修订文件，相关条款预计于8月7日前后正式生效。分红金额将以美元计价，扣除管理费、节点验证成本、托管费用及其他运营支出后，按季度进行结算与发放。

ETHE已完成三次现金分红，收益路径趋于稳定

在第一季度内，ETHE累计实现1439万美元的现金分红，具体包括1月每股0.083178美元、2月每股0.025709美元以及3月每股0.021011美元。每次分红均通过出售部分质押所得的ETH资产完成支付。

GSOL费率下调叠加分红机制启用，股东获益空间扩大

GSOL的首次强制分红将在6月费率调整后实施，其年度管理费由0.35%降至0.19%，同时对质押奖励的抽成比例从23%大幅削减至7%，显著提升可分配收益占比。该基金一季度录得220万美元质押收入，截至3月31日净资产约为1.051亿美元，尚未执行强制分红。

应对监管合规压力，强化市场竞争力

此次调整旨在满足美国国税局2025-31号收入程序所设定的信托合规框架，确保质押活动符合税务认定标准。实际分红数额将随网络奖励水平、质押资产配置比例、节点表现效率、基金费用结构及币种市值波动等多重因素动态调整。