以太坊周线压制未破，期货杠杆隐现风险

核心提要：以太坊持续受制于一年期下降趋势线，多次反弹均告失败，期货市场未平仓合约高企，多头清算频发，市场短期承压。交易员关注关键支撑与阻力位变化。

以太坊长期下行结构未改，技术面压制依然明显

以太坊价格仍被一条横亘近一年的下降趋势线所束缚，周线级别多次反弹尝试均未能突破该阻力，导致更低的高点形态持续形成。市场买方力量难以重聚动能，卖方则在关键位置反复施压，叠加活跃的期货杠杆头寸，整体市场情绪偏向谨慎。

周线级阻力持续显现，四次测试均告失败

近期技术分析指出，以太坊在周线图上已遭遇四次关键阻力测试。首次触及约4600美元水平后回落，后续分别在3300美元、2400美元及1850美元附近再次遭遇拒绝。每次反弹均未能有效站稳，反而促成新的低点结构，表明卖方控制力始终占据主导。

报告强调，该趋势线自确立以来从未被有效突破，每一次价格回升都面临强劲上方压力，买方缺乏持续推动力量，市场方向依旧由空头主导。

短期弱势延续，支撑区域反复考验

当前以太坊报价为1,832美元，日内跌幅达4.67%。价格在1,915至1,920美元区间失守后加速下探，抛售压力显著增强。尽管在1,860至1,865美元区间获得短暂支撑，但反弹力度有限，未能突破1,880与1,900美元关键阻力。

市场日均交易额超过125亿美元，成交量与市值比率维持在5.67%左右，显示流动性充足但方向不明。买盘需更大规模资金介入才可能扭转当前弱势格局。

期货清算频繁，杠杆风险仍存

以太坊永续合约市场持续出现多头集中清算现象，尤其在主要下跌周期中表现突出。类似清算潮曾在5月下旬和6月初出现，反映市场对下行波动的敏感性。

尽管部分清算引发短暂反弹，但整体趋势仍维持下行。反弹往往在触及阻力后迅速失去动能，凸显长期抛压未减。

交易所数据显示，Gate以约63.3亿美元未平仓合约位居首位，币安以24.9亿美元紧随其后，CME位列第三，约为21.1亿美元。币安同时拥有最高的期货交易量与交易笔数，表明衍生品市场仍充斥杠杆操作。交易者正密切关注未平仓量的扩张是否最终转化为价格支撑。