SharpLink以太坊持仓突破86万枚 机构布局加速

核心提要：SharpLink报告2025年累计持有864,597枚ETH，持仓接近868,699枚，通过质押获得1.45万枚奖励。尽管股价下跌超75%，机构持股比例升至46%，反映市场对以太坊长期价值的押注。

SharpLink以太坊持仓突破86万枚

SharpLink作为由Consensys支持的以太坊国库管理公司，披露其2025年度业绩显示，全年累计筹集资金约32亿美元，截至年底持有864,597枚以太坊，后续数据更新至接近868,699枚。该公司自2025年6月启动国库策略以来，通过原生与流动性质押计划共获取14,516枚ETH奖励，显著提升资产储备。

每股ETH指标翻倍增长

公司采用“每股ETH”作为核心追踪指标，衡量每单位股权背后所对应的以太坊支持量。该数值在2025年内从年初约2.0枚上升至年底逾4.0枚，实现翻倍，反映其资产负债表中数字资产积累速度加快。

巨额亏损源于市场波动

尽管持有量持续攀升，公司2025年净亏损达7.346亿美元，相较2024年1010万美元利润出现大幅逆转。主要因下半年以太坊价格下行，公司对其持仓记录了6.16亿美元未实现亏损，并对流动性质押代币LsETH计提1.4亿美元减值。这些调整依据会计准则要求，在价格变动期间按市价计量数字资产价值。

运营收入强劲增长

相比之下，运营收入从上年370万美元增至2810万美元，增幅显著。其中第四季度单季质押收入达1530万美元，较前一季度增长近50%，成为收入增长的核心驱动力。

管理层强调长期战略意义

首席执行官Joseph Chalom称2025年为“决定性的一年”，标志着公司向机构级以太坊国库平台迈进。董事长Joseph Lubin指出，行业对以太坊基础设施的信任正在增强，机构正加速构建稳定币、代币化现实世界资产及DeFi应用，推动对该网络安全性与流动性的需求持续上升。

机构持股比例显著提升

截至2025年底，机构投资者持有公司股份比例达46%，远高于年初约6%水平，表明大型资本正将此类公司视为对以太坊生态长期发展的替代性投资工具。

市场地位与股价表现

目前SharpLink为第二大公开交易的以太坊国库公司，仅次于由Tom Lee领导的BitMine（持有量超450万枚ETH）。公司股价自2025年6月起从约30美元回落至约7.50美元，跌幅超75%，反映出加密相关股票整体承压。以太坊当前价格约为2,026美元，此前一度跌至1,750美元附近，接近一年低位。