14亿期权到期未引发波动，市场焦点转向宏观与ETF

核心提要：今日约14亿美元的比特币与以太坊期权合约到期，尽管存在潜在影响，但交易量偏低且宏观因素主导市场走势，预计不会引发显著价格波动。

加密资产期权到期规模温和，市场反应趋于平静

当前加密货币市场关注焦点集中于今日到期的总计约14亿美元的比特币与以太坊期权合约。尽管此类周期性事件常伴随短期波动，但本次到期规模较此前大幅缩减，市场预期其对价格的影响将较为有限。周中受美国通胀数据低于预期提振，比特币与以太坊曾出现回升，但临近周末时部分涨幅已回落。

比特币期权到期规模稳定，关键价位浮出水面

今日共有约19,500份比特币期权合约进入结算阶段，名义价值达12.3亿美元。期权市场的看跌/看涨比率维持在0.87，显示多空力量相对均衡，投资者对未来方向尚未形成统一判断。最大痛点位于62,500美元，因现货价格高于此水平，部分合约可能在到期时变为无效。

据Deribit平台数据显示，未平仓合约最密集的执行价为70,000美元，该价位对应约16亿美元的持仓；60,000美元处亦有接近11亿美元的未平仓头寸。Coinglass统计指出，全市场比特币期权总未平仓合约已攀升至300亿美元。

以太坊看跌情绪占优，关键支撑位显现

与此同时，约131,000份以太坊期权合约到期，名义价值约为2.42亿美元。该品种的看跌/看涨比率达到1.5，反映出短期内卖方力量占据上风，投资者整体持谨慎态度。最大痛点设于1,750美元，若现货价格未能突破此区间，相关合约或将失效。目前所有交易所的以太坊期权未平仓合约总量约为48亿美元。

期权到期影响边际减弱，宏观驱动成核心变量

分析认为，此次14亿美元的到期总额远低于过去几个月的峰值，因此对市场价格的冲击力有限。未来走势更多将取决于宏观经济数据、地缘政治演变以及现货比特币和以太坊ETF的资金流向，这些因素的影响力已超越单一到期日的市场效应。