比特币期权到期规模有限，市场波动预期降温

核心提要：本周五约19,500份比特币期权合约到期，名义价值12.3亿美元，规模较小且未对现货市场构成冲击。市场情绪趋于平稳，看跌溢价回落，短期交易活跃度上升。

比特币期权到期事件分析：规模温和，影响有限

本周五（7月17日）将迎来约19,500份比特币期权合约的到期，总名义价值约为12.3亿美元。此次到期体量远低于历史平均水平，预计不会对现货价格形成显著扰动。

多空力量接近平衡，最大痛点位于62,500美元

当前到期合约的看跌/看涨比率维持在0.87水平，反映出多空双方在期权卖方层面基本持平。关键行权价集中在62,500美元附近，低于当前现货价格，意味着多数合约将在到期时处于价外状态。

高未平仓量集中于70,000与60,000美元区间

Deribit平台数据显示，执行价为70,000美元的期权未平仓价值最高，达16亿美元；而60,000美元价位的空头未平仓合约仍持有11亿美元。根据Coinglass统计，全市场比特币期权总未平仓合约价值小幅攀升至300亿美元。

加密衍生品机构Greeks Live指出：“在各期限中，看跌期权定价仍略高于看涨，但溢价差距已趋于收敛。”这表明市场对快速下行的担忧明显缓解，尽管投资者仍愿意为下行保护支付一定成本，但已不再呈现极端溢价。

“近期短期看涨价差策略占比持续上升，成为主要交易驱动。”同时，Deribit补充称：“此类策略提升了市场流动性与波动性，为短期期权交易创造了有利环境。”

以太坊期权到期规模更小，整体风险敞口可控

除比特币外，约13.1万份以太坊期权合约将于本周到期，名义价值2.42亿美元，最大痛点位于1,750美元，看跌/看涨比率为1.5。所有交易所的以太坊期权总未平仓价值约为48亿美元，整体规模偏低。

现货市场回调压力显现，技术位承压

加密市场总市值周中一度触及2.3万亿美元高位，但周末阶段涨幅逐步收窄。比特币在亚洲时段早盘从日内高点64,800美元回落约2%，下探至63,300美元，正逼近62,000美元附近的周度阻力区。以太坊亦自六周高点回落，截至撰稿时下跌近4%，报收于约1,850美元。