比特币ETF终结八周净流出，资金回流迹象初现

核心提要：美国现货比特币ETF在经历连续八周净流出后，首次录得周度净流入1.97亿美元。以太坊及部分山寨币ETF也出现资金回流，但市场仍存不确定性，机构情绪与监管动向成关键变量。

比特币ETF结束连跌周期，迎来首周净流入

在截至7月10日的一周内，美国现货比特币ETF实现1.97亿美元的周度净流入，标志着自5月初以来首次打破持续八周的资金外流格局。此前，受比特币价格下行压力与宏观环境收紧双重影响，市场风险偏好持续走弱，导致相关产品遭遇连续赎回。此次资金转向，被视为阶段性拐点的初步信号。

主流资产回暖，小型产品分化明显

除比特币外，现货以太坊ETF同期录得8442万美元净流入，同样终结了长达八周的净流出态势。在细分品类中，Solana ETF获得93.04万美元资金流入，HYPE ETF则吸引1036万美元增量，而XRP ETF仍面临718万美元的净赎回压力，反映出投资者对不同底层资产前景的差异化判断。

机构兴趣回归，链上资产代币化突破新高

本轮资金流动与数字资产领域机构活动回暖相呼应。上周，链上代币化现实世界资产总价值正式突破200亿美元，显示传统资本正加速布局合规化路径。这一背景为加密货币ETF的反弹提供了外部支撑，表明机构投资者在经历两个月沉寂后，正逐步重返受监管投资工具。

资产表现分化，叙事逻辑主导资金流向

并非所有类别同步复苏。比特币与以太坊凭借其技术生态成熟度和开发者活跃度，成为资金主要承接方；Solana亦因稳固的开发生态维持微弱流入。相较之下，XRP因监管悬而未决、法律地位模糊，持续被观望资金规避。而HYPE ETF吸金超千万美元，揭示市场对另类山寨币主题仍存投机性需求，但整体重心仍聚焦于头部资产。

数据波动难定趋势，监管风向成关键变量

单周流入量虽具心理意义，但尚不足以定义长期趋势。夏季交易清淡背景下，资金流向易受短期因素扰动。1.97亿美元的规模远低于2024年初每日数亿级别的净流入水平，更多体现为阶段性修复而非反转信号。未来走势将取决于下一周数据验证情况。

与此同时，美国参议院即将审议的加密立法成为焦点。若法案明确数字资产分类框架及ETF运作规则，有望提振机构信心；反之，若出现重大修正或停滞，可能削弱当前资金流入动能。目前来看，此轮回升至少意味着前期抛压暂时缓解，市场正等待新一轮方向确认。