比特币ETF终结八周外流，机构需求回暖信号浮现

核心提要：美国现货比特币ETF结束连续八周资金外流，周度净流入1.974亿美元，贝莱德基金贡献主要增量。以太坊ETF同步止跌回升。尽管技术面显示抛售压力缓解，但分析师仍谨慎看待反弹持续性，认为市场或处熊市后半段。

比特币ETF终结连月净流出，机构配置意愿初步回温

截至周五当周，美国上市的现货比特币交易所交易基金实现1.974亿美元的净流入，标志着自5月以来持续八周的资金外流态势正式告终。这一变化被视为市场情绪趋于稳定的早期信号。

头部产品主导资金回流，多头动能逐步显现

数据显示，贝莱德iShares比特币信托ETF单周吸金达2.919亿美元，成为主要推动力量。然而，该增长被灰度比特币信托ETF、富达Wise Origin比特币基金及ARK 21 Shares比特币ETF的资金流出部分抵消，反映出资金在不同产品间重新分配。

短期反弹难改长期格局，结构性压力仍存

尽管净流入数据向好，但与自5月11日以来累计撤资82.6亿美元相比，本周流入规模仍显微弱。10x Research创始人兼首席执行官Markus Thielen指出，当前市场仍受稳定币流动性波动和季节性周期影响，难以断言趋势已反转。他强调，历史模式显示比特币常在每月前半月走强，后半月进入整理，若缺乏持续资金注入，即便价格上扬逾9%，上行阻力依然显著。

以太坊ETF同步扭转颓势，市场信心边际修复

与此同时，美国现货以太坊ETF也打破连续八周资金外流局面，当周净流入达8442万美元，主要由贝莱德与富达旗下基金带动。不过，相较自5月11日以来累计流出的12亿美元，当前流入仍属局部修复。

主流观点分歧：触底时点待验证

Real Vision首席加密分析师Jamie Coutts认为，初步技术指标显示抛压正在减弱，比特币或已进入熊市后期阶段。“我们正走出大部分熊市行情，虽未完全结束，但至少已接近后半程。”然而，希尔伯特资本首席投资官Russell Thompson则维持看空立场，预计比特币下行周期或将在今年10月左右见底。