比特币ETF资金回流，贝莱德主导市场动向

核心提要：7月10日比特币ETF实现9044万美元净流入，贝莱德IBIT贡献超九成资金。现货以太坊ETF同步获资金追捧，比特币价格逼近6.5万美元关键位。短期持有者仍处亏损区间，抛售压力隐现，市场正评估机构需求能否推动突破。

比特币ETF资金持续回流，贝莱德产品引领增量

7月10日，美国现货比特币ETF录得9044万美元的资金净流入，其中贝莱德旗下iShares比特币信托（IBIT）贡献了8683万美元，占总量近96%。与此同时，VanEck的HODL基金新增361万美元，共同支撑整体流入态势。

主流产品集中吸金，市场呈现高度分化特征

此次资金流入标志着继6月约40亿美元净流出后，市场首次出现显著正向资本回流。自2024年1月启动以来，美国现货比特币ETF累计净流入接近512.8亿美元，当前总资产管理规模达774.2亿美元，约占比特币全市场市值的6.05%。

机构偏好凸显流动性与费率优势，选择性配置成主流

数据显示，7月10日的全部增量几乎集中于少数头部产品，反映出投资者对高流动性、低费率及交易活跃度的强烈偏好。贝莱德的IBIT自上线以来已吸引约602.9亿美元资金，而VanEck的HODL则累计流入约11.4亿美元。

多资产联动回暖，风险偏好提升助推反弹

在美元走弱和原油价格回落的背景下，风险资产获得支撑，比特币价格升破6.4万美元，逼近三周高位。现货以太坊ETF当日亦录得1843万美元流入，折合约10550枚ETH，其中贝莱德的ETHA吸收1620万美元，富达的FETH贡献223万美元。

短期持仓成本偏高，潜在抛压制约上行空间

尽管价格回升，但持有1至6个月的投资者平均仍处于约15%的浮亏状态，其平均买入成本约为6.16万美元；而3至6个月持有者成本则接近7.49万美元。这一价差可能在上涨过程中引发阶段性抛售，尤其在7.1万至7.75万美元区间面临明显供给压力。

分析师Axel Adler Jr.指出，近期短期买家情绪转强，买入评分维持在37%至46%，卖出压力则稳定在16%左右，显示市场存在反弹动能。然而，长期持币者仍倾向在更高价位减仓，叠加Coinbase溢价疲软，表明现货需求尚未全面激活。