比特币ETF连续两周净流入，资金波动显现机构活跃迹象

核心提要：比特币ETF连续第二周实现净流入，累计吸引超5.6亿美元资金，此前五周净流出达38亿美元。以太坊ETF亦现回暖，日内波动反映机构调仓常态。对比黄金ETF，比特币ETF两年内资金规模已逼近十五年积累水平。

比特币ETF资金流向再度转正

美国现货比特币交易所交易基金连续第二周录得净流入，这是近五个月以来首次出现连续周度资金增长。据SoSoValue数据，本周该类产品吸引约5.6845亿美元资金，前一周净流入为7.8731亿美元，显示投资者需求逐步恢复。此前连续五周遭遇净流出，累计撤资规模接近38亿美元。

资金流动呈现明显日内波动特征

尽管全周整体为净流入，但具体交易日资金流向剧烈变化。周一至周三分别流入4.5819亿、2.2515亿和4.6177亿美元，显示初期需求强劲。然而周四流出2.2783亿美元，周五赎回额达3.4883亿美元，部分抵消前期流入。此类波动在机构主导的资产存储中常见，资产管理人常因组合再平衡或市场调整进行集中买入与大规模赎回交替操作。

以太坊ETF同步回暖但规模较小

美国现货以太坊ETF同样连续第二周实现资金净流入，但金额远低于比特币产品，本周净流入约2356万美元，前一周为8046万美元。此为自去年十月初以来首次连续两周获资金注入。此前五周累计流出超13.8亿美元，其中1月23日当周撤资峰值达6.11亿美元。本周日内流量亦呈起伏：周一流入3869万美元，周二流出1075万美元，周三再次迎来1.6941亿美元流入，周末需求减弱。

比特币ETF与黄金ETF规模对比凸显吸引力

比特币ETF的资本吸引力引发与传统大宗商品基金的比较。Blockstream市场总监费尔南多·尼科利奇指出，比特币ETF在不到两年时间内实现的累计资金流入，已相当于黄金ETF约十五年累积规模。这一成就发生在比特币经历约46%价格回调及数月低迷的背景下，表明机构对加密资产的投资意愿未受短期波动影响。 比特币与以太坊ETF资金的同步回升，反映出机构投资者在价格盘整阶段仍保持对加密市场的关注。未来数周市场情绪及比特币价格走势，或将决定本轮资金流入能否延续为可持续趋势。