Uniswap v4池拟纳入代币销毁计划，社区投票开启

核心提要：Uniswap Labs发起快照投票，拟将v4池协议费用纳入UNIfication销毁机制。该提案涉及11条链，若通过，将改变流动性提供者的收益结构，引发社区争议。

Uniswap v4池纳入销毁计划，治理投票已启动

Uniswap Labs于7月7日向UNI代币持有者发起快照投票，提议将Uniswap v4池产生的部分协议费用纳入“UNIfication”销毁计划的下一阶段。该计划已在以太坊、Arbitrum、Base、Celo、OP Mainnet、Soneium、X Layer、Worldchain、Zora、BNB Chain及Polygon共11条链上运行。投票周期为五天，将于7月12日结束，随后进入具有约束力的链上投票环节，预计在7月13日当周展开。

v4池如何接入销毁机制？

此次快照投票旨在获取社区对将v4池纳入费用销毁体系的授权。当前，交易者在Uniswap上完成交易需支付手续费，其中一部分归属协议。搜索者若想提取这部分收入，必须销毁等额的UNI代币，这些被销毁的代币将桥接至以太坊并发送至0xdead地址，实现永久移除。随着总供应量下降，剩余代币价值有望提升，间接利好持币者。然而，流动性提供者作为资金池的实际支撑方，却可能因费用被截留而面临收益缩水。

v4池采用动态费率机制，其灵活性远超旧版本，因此整合难度更高。为此，提案引入双合约架构：一为费用计算合约，另一为费用收取与分发合约，确保系统可扩展且规则可控。

本次投票涵盖三类v4池：无钩子池、拍卖创建池以及使用聚合钩子的池（即引入外部资本的池）。其中，聚合钩子池的费用标准为正常水平的25倍，允许突破常规10基点上限。在Base网络上，费率设定为3基点；其余网络则为10基点。

Panoptic期权协议创始人Guillaume Lambert指出，对v4池征税可能迫使流动性提供者撤离。他强调，由于v2和v3池同样面临类似政策，流动性提供者将无处可去，这或将导致协议生态萎缩。在他看来，当前机制更倾向于保护代币持有者利益，而忽视了维持流动性的核心参与者。

历史数据显示，上月Uniswap曾创下单日销毁18.6万枚UNI的纪录，超越此前13.4万枚的峰值。截至7月7日，UNI价格为3.23美元，市值约20亿美元，显著低于2021年5月的44.97美元历史高点。尽管如此，平台仍保持增长态势。7月1日，Uniswap上线Robinhood Chain，并在首日同步部署v2、v3、v4及UniswapX，一周内交易量突破2.5亿美元。

v4池的机制革新与治理适配

相较于v2和v3池所采用的固定费率模式，v4引入“钩子”系统，使开发者能够为池子添加自定义功能，包括按区块动态调整费率。这意味着同一池可在不同时间段设置多个费率层级，实现高度灵活的定价策略。为应对这一复杂性，提案设计了“v4费用控制器”机制，由两部分构成：V4FeePolicy合约负责根据治理设定的规则决定费用水平，而V4FeeAdapter合约则执行规则，并具备在必要时调整特定池费率的能力，同时将费用定向发送至TokenJar合约。该架构支持未来无需重构整体系统即可更换策略，仅需替换策略合约即可实现规则迭代。