比特币ETF八周净流出，替代币基金成资金新洼地

核心提要：美国现货比特币ETF连续第八周录得净流出，累计达5.27亿美元；以太坊ETF亦持续承压。与此同时，XRP、SOL和HYPE相关基金逆势吸金，显示投资者正转向非主流加密资产，市场分化加剧。

比特币与以太坊ETF延续周度净流出态势

6月29日至7月2日，美国现货比特币ETF遭遇5.27亿美元资金撤离，使周度净流出纪录延长至连续第八周。尽管个别产品在单日实现正向流入，整体需求仍显疲软，市场对主流加密资产的配置意愿未见明显回升。

主流资产基金持续面临赎回压力

在四天交易周期内，比特币相关ETF合计流出5.27亿美元，延续此前资金外流趋势。以太坊现货ETF同样未能幸免，同期净流出1367万美元，连续第八周呈现资金撤离状态。尽管部分产品在7月1日与2日出现短暂回流，但累计数据仍无法扭转整体负向格局。

贝莱德旗下产品成为主要抛售来源

贝莱德发行的IBIT在6月29日至7月2日期间每日均现资金外流，成为拖累整体表现的关键因素。虽然富达FBTC与ARK 21Shares的ARKB分别录得约1.66亿与9180万美元的单日流入，带动局部反弹，但难以改变周度整体净流出的事实。

以太坊基金短期回暖难掩长期承压

尽管ETHA在7月2日迎来约2970万美元流入，助其部分弥补前期损失，但整体仍处于连续第八周净流出状态。此前以太坊基金已经历大规模赎回，当前市场焦点集中于其能否守住关键价格支撑位。投资者信心尚未恢复，导致需求结构性失衡。

替代币基金吸引选择性资金流入

与主流资产形成鲜明对比的是，多只替代币相关基金实现资金净流入。期间，Solana现货ETF净流入575万美元，XRP ETF流入1719万美元，HYPE ETF则收获432万美元。虽总量远低于比特币流出规模，但反映出资金正在寻找替代敞口。

小市值加密基金展现持续吸引力

XRP ETF在5月曾创下1.3194亿美元的月度流入纪录，超越比特币与以太坊基金。截至当前，Bitwise旗下该产品在美欧市场年初至今累计流入已超2亿美元。而HYPE ETF在上市前10个交易日即突破1亿美元流入，显示市场对新兴项目存在显著兴趣。

ETF资金流向呈现明显分化特征

当前加密货币ETF市场呈现两极分化：主流资产持续受压，而小众币种基金则获得稳定关注。部分投资者在弱市中主动调仓，将资金从比特币基金转移至XRP等替代品。尽管转移规模有限，但已体现风险再平衡迹象。同时，即便价格承压，Solana ETF资产规模在五月中旬已突破10亿美元，表明基本面支撑仍在。