Kraken首推代币化股票抵押，打通加密杠杆交易新路径

核心提要：Kraken正式开放代币化股票作为加密期货与保证金交易的抵押品，首批10种xStocks资产上线，支持跨资产资本效率提升。此举强化其在衍生品领域的竞争力，尤其面向非美国地区用户。

Kraken启用代币化股票为加密杠杆交易提供抵押支持

该平台现已允许符合条件的用户将代币化股票纳入保证金及期货交易的抵押范围，实现传统股权敞口与加密原生杠杆工具的无缝衔接，显著增强账户资金使用效率。

首批十项代币化股票获准用于衍生品抵押

自2026年7月3日起，包括SPYx、QQQx、AAPLx、GOOGLx、TSLAx、NVDAx、HOODx、MSTRx、GLDx和CRCLx在内的十类xStocks资产被系统自动认定为合格抵押品，适用于期货与保证金交易场景。

初始上线覆盖十种合规代币化股票

首批可质押的代币化股票共十种，涵盖标普500与纳斯达克指数跟踪产品，以及科技巨头如苹果与英伟达的代表性证券。其中，期货类抵押品向美国以外客户开放，含欧洲经济区；而保证金抵押则不包括欧洲经济区用户。

代币化股票作为抵押品的实际运作机制

用户无需出售持有的xStocks即可直接用作加密头寸的抵押物，从而避免清仓带来的税务或持仓损失。Kraken根据资产风险特征设定10%至30%的折扣率，实际可用额度低于面值。例如，SPYx与QQQx适用10%折扣，每项最高可抵押100万美元。

波动性较高的单只股票代币将面临更高折扣率与更严格的限额。所有xStocks均以1:1比例由受监管机构托管基础资产支持，部署于以太坊、Solana、Arbitrum、Mantle、TON及兼容EVM的多个区块链网络。

这一设计使用户既能维持被动股权收益，又能借力加密市场杠杆，实现多资产协同配置，大幅提高资本利用率。

对加密交易所竞争格局的战略影响

Kraken此举标志着首次将代币化股票深度整合进加密衍生品的抵押体系，形成统一风控框架。目前xStocks网络已覆盖167只股票与ETF，累计交易额突破350亿美元，构成丰富且高流动性的合格资产池。

相较之下，尽管Robinhood EU提供超两千种股票代币与10倍杠杆合约，但未披露允许其作为加密杠杆头寸抵押的能力。Kraken则通过明确的折扣规则与额度限制，展现出更具透明度的风险管理策略。

此功能是其整体产品扩张的一部分，此前已上线2500种Solana生态代币，并正与Maple合作开发机构级借贷服务，持续强化零售与机构双端服务能力。

对非美地区活跃交易者的实际价值

该功能为希望集中管理资产的用户提供了更强绑定动力，减少在不同平台间分散操作的需求。采纳程度取决于跨资产抵押的实际需求、目标区域监管环境的稳定性，以及未来是否扩展更多合格代币列表。

当前正值机构对代币化资产兴趣上升周期，即便市场恐惧情绪指数仅23，处于极度悲观区间，Kraken仍选择推进该功能，押注长期资本效率优势将吸引已有代币化股票持仓的用户群体。