《清晰法案》立法前景黯淡，监管僵局拖累加密市场

核心提要：美国《清晰法案》年内通过概率降至30%，银行业抵制与政治分歧导致立法进程停滞。做市商Wintermute高管指出，监管框架缺失正阻碍机构入场，但行业仍期待突破性进展。

美国数字资产监管困局加剧，立法希望渺茫

今年内通过综合性数字资产监管法案《清晰法案》的可能性已大幅缩水至不足三成。知名加密做市商Wintermute政策主管罗恩·哈蒙德分析指出，该法案在推进过程中遭遇多重结构性阻力。

银行界抵制成关键绊脚石

尽管法案已在众议院相关委员会获得初步认可，但实际推进中暴露出显著矛盾，尤其来自传统金融机构的强烈反对。核心争议点集中于对数字货币风险的担忧，使得跨部门协调陷入僵局。

利益博弈下妥协路径未明

当前谈判焦点集中在稳定币挂钩的收益型产品是否应被允许。尽管白宫与多家头部加密企业提出调整方案，但银行业的立场依旧强硬，拒绝让步。哈蒙德表示，即便像Coinbase这样的平台积极寻求折中，银行方始终维持强硬态度。

政治角力影响立法节奏

民主党内部在支持产业创新与防范去中心化金融风险之间存在明显分歧，使立法进程更加复杂。对反洗钱机制和监管透明度的关切持续发酵，进一步延缓共识形成。哈蒙德警告，若政治辩论持续升温，可能重塑民主党对加密资产的整体立场。

行业布局静待监管明朗化

尽管前景不明，哈蒙德仍对法案最终落地抱有谨慎乐观。他认为，若能在委员会阶段持续推进并弥合关键分歧，仍有机会实现突破。作为全球主要做市商之一，Wintermute正扩大纽约办公室规模并增聘人员，被视为其在美国长期投入的信号。公司基于去年大选后的预期，坚定执行本地化战略。然而，政策创新滞后仍是最大障碍，预计在2026年前难以达成全面监管共识，当前立法通过率仅为三成。