一份由特朗普政府发布的经济研究报告指出，若全面禁止稳定币支付收益，美国银行业贷款规模最多仅提升21亿美元，增幅不足0.02%，但将造成消费者层面高达8亿美元的净福利损失。该数据发布之际，参议院银行委员会正准备对《CLARITY法案》展开关键审议，收益限制问题仍为核心争议焦点。
所谓稳定币收益，是指加密平台为持有与美元挂钩代币的用户提供的回报机制，其功能类似于传统储蓄账户利息。该类回报是否应被允许、设限或彻底禁止，已成为《CLARITY法案》谈判中的决定性议题。
白宫报告直接反驳了银行业此前提出的担忧。此前财政部研究曾警告，若稳定币具备竞争力的回报，将引发高达6.6万亿美元的存款外流。然而，政府自身分析呈现截然不同的图景。
报告显示，禁止收益的成本效益比高达6.6:1，明确表明此举带来的社会成本远超其保护银行体系的边际效果。报告强调：“限制收益对增强银行信贷能力的作用几乎可以忽略”，同时抹去了3160亿美元稳定币市场中本可惠及消费者的潜在收益。
尽管社区银行常被视为最易受冲击的群体，但在全面封禁收益的情境下，其贷款额最多增加5亿美元，增幅仅为0.026%。这一数字削弱了“小型金融机构面临生存危机”的说法。
总统特朗普于2026年3月4日通过社交媒体表态，批评银行正在“胁迫并破坏”《GENIUS法案》的实施框架。
市场迅速作出反应：声明发布后，Coinbase股价上涨15%，而摩根大通和美国银行股价则微跌不足1%。这种非对称反应反映出投资者普遍认为，白宫已明显倾向支持加密行业竞争空间。
当前争议处于两项重大立法交汇点。《GENIUS法案》于2025年7月获两党支持正式生效，首次建立联邦层面要求1:1储备支持的稳定币监管框架。该法禁止发行方直接支付利息，但允许通过第三方产品提供回报，遭批评者指为监管套利漏洞。
作为配套立法，《CLARITY法案》聚焦市场结构及SEC与CFTC的管辖权划分，国会需在此框架内明确哪些收益形式合法。这一区分至关重要：用于支付结算的稳定币与旨在替代银行存款的计息产品，应适用不同监管逻辑，类似近期DeFi国库中稳定币池的调整趋势。
2026年3月20日，在特朗普政府推动下，参议员蒂利斯与奥尔斯布鲁克斯达成一项妥协方案。该协议禁止被动型“存入即赚”收益，但允许基于用户参与活动的奖励机制，从而在纯粹储蓄行为与主动激励之间划清界限。
摩根大通首席执行官杰米·戴蒙对此表示反对，警告监管不公将损害公众利益。他指出：“若某些行为不受监管，而另一些行为却被严格约束，最终代价将由公众承担。”
Coinbase公开质疑该措辞过于严苛，而部分行业参与者则认为其基本符合预期。行业内部意见分歧使推进路径更加复杂，与此同时，全球监管格局亦持续演进。
对于总部位于美国的发行方而言，严格的收益限制可能促使业务转移至海外。若国内无法提供有吸引力的回报，平台或将依托非美实体重构架构，进而打破《GENIUS法案》试图实现的统一市场秩序。更广泛来看，去中心化金融基础设施也将受到波及，因大量链上活动依赖收益激励机制。
《CLARITY法案》尚需跨越五道立法关卡：参议院银行委员会审议、参议院60票门槛通过、农业委员会协调、众议院协商一致以及总统签署。法案通过后，SEC、CFTC与财政部将在12个月内制定具体允许的奖励类型，并建立防止规避行为的规则体系。
数据显示，加密行业在政策博弈中占据有利位置。白宫自身分析表明，禁止稳定币收益将导致消费者损失8亿美元，而银行贷款增长仅0.02%，反对禁令的成本效益比达6.6:1。此前银行业所依赖的“6.6万亿美元存款流失”预警，已在行政分支内部出现显著松动。
下一个重要时间节点为四月下旬。参议院银行委员会计划在4月13日复活节休会结束后启动正式审议。关于被动收益与活动驱动奖励的区分条款，将首次接受立法程序的实质性检验。在法案抵达总统办公桌前，仍需克服五个程序性障碍。
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