稳定币流转提速两倍，渣打重估2万亿市值预期

核心提要：渣打银行最新报告揭示稳定币月均流转次数已达六次，两年翻倍。该行虽维持2028年2万亿美元市值预测，但已将流通速度列为关键监测变量，尤其关注USDC在新兴支付场景中的爆发式增长。

稳定币月均流转达六次，两年内实现双倍跃升

渣打银行周二发布研究报告指出，过去两年间，全球稳定币的流通速率已实现翻倍增长，当前平均每月完成六次交易流转。这一显著变化促使该行对原有市场预测模型进行重新评估。

核心交易节奏加速，驱动市场估值再审视

报告由渣打银行数字资产研究全球主管杰弗里·肯德里克主导，其指出，现有预测框架曾假设流通速度保持静态，而现实趋势已偏离预期路径。尽管如此，该行仍维持对2028年底稳定币总市值达到2万亿美元的基本判断。

新支付生态兴起，推动交易量持续扩张

肯德里克强调：“当前新增应用场景正为整体交易规模注入净增量，且未对以储蓄为目的的低频使用场景造成冲击。”他特别提到，这些高周转率应用主要由USDC主导，其市场份额约达25%。

自2024年下半年起，这款由Circle发行的代币逐步摆脱与泰达币的同频波动，开始在跨境结算领域替代传统银行通道。《GENIUS法案》确立联邦监管框架后，这一替代进程明显提速。

技术协议迭代引发阶段性流量高峰

从2025年10月起，USDC在Solana与Base区块链上的流转频率出现陡增。肯德里克将此轮上升归因于早期人工智能代理通过x402开源支付协议发起的批量支付行为。不过，后续交易量回落表明，初期激增可能具有短期特征。

“我们依然坚持2028年末2万亿美元的长期目标，”肯德里克总结道，“但未来将更密切追踪流通速度的变化，因其已成为影响市场格局的核心变量之一。”

报告还显示，以低流转率储蓄用途为主的泰达币，其流通节奏始终维持稳定。两大头部稳定币已形成清晰分工：泰达币主攻新兴市场资金存放需求，而USDC则深耕传统金融体系的替代性支付解决方案。