万亿资管巨头入局链上ETF，全天候交易成新范式

核心提要：全球十大资管机构富兰克林邓普顿携手Ondo Finance，推出首支全天候可交易的代币化ETF系列，覆盖美股、固收与黄金，打破传统交易时间限制，推动传统金融与区块链基础设施深度融合。

千亿级资管机构联手链上平台，发布全天候代币化投资工具

管理规模达1.7万亿美元的富兰克林邓普顿近日与去中心化金融平台Ondo Finance达成战略合作，正式上线五款可在加密钱包中实现24小时不间断交易的代币化交易所交易基金。此举标志着全球顶级资产管理公司首次以规模化方式接入原生区块链发行体系，产品涵盖美国股票、固定收益及贵金属等核心资产类别，开启传统金融与数字生态融合的新阶段。

机构信誉与链上架构深度协同，构建新型资产托管范式

此次合作依托富兰克林邓普顿在资产管理领域的权威背书，结合Ondo Finance成熟的区块链协议框架。具体操作为：Ondo通过设立特殊目的载体购入目标ETF份额，并发行对应经济权益的链上代币。当前该平台总锁定价值已突破26.9亿美元，服务用户超六万人，验证了其在合规性与系统稳定性方面的成熟度。

多资产配置组合首发，覆盖主流风险敞口

首批上线产品包括黄金基金、多只股票型及固定收益类基金，使加密原生投资者无需开设传统证券账户即可参与主流金融市场。尽管代币持有者不直接拥有底层基金份额，但可通过代币获取相应的分红与价格波动收益。基金管理由富兰克林邓普顿负责，而链上发行与分发则由Ondo现有协议完成，形成责任分离的双轨机制。

突破交易时段桎梏，实现真正意义上的全天候流动性

相较于传统ETF仅限于工作日约6.5小时的集中交易窗口，以及盘后定价延迟和结算周期长达一至两个工作日的问题，链上代币化产品实现了真正的连续交易能力。持有自托管或托管型加密钱包的用户可随时进行买卖与转让操作，显著提升资本效率。

此外，此类资产具备与去中心化金融生态兼容的潜力，持有者甚至可将代币化头寸作为抵押品用于借贷协议，拓展资金使用场景。然而，这种模式也带来新的风险——代币持有人需承担特殊目的载体的信用风险，需在决策时予以考量。

区域布局先行，美国市场仍待监管破局

目前该系列产品主要面向亚太、欧洲、中东及拉丁美洲投资者开放。由于美国证券交易委员会尚未明确第三方平台链上分销注册基金的合规路径，美国境内暂未纳入发行范围。相关企业已提交代币化证券发展路线图，积极寻求监管层面的制度性支持。

现实资产代币化进入结构性升级期

当前广义现实资产代币化市场规模已跨过百亿美元门槛。尽管货币市场工具仍占主导地位，但富兰克林邓普顿与Ondo的合作通过引入股票、债券及黄金等多元资产敞口，结合自托管钱包接入与链上可组合性，展现出差异化竞争优势。

Ondo Finance生态系统持续扩张，其全球交易平台累计成交额已逾120亿美元，管理资产规模达7.1亿美元。即便在市场情绪偏冷背景下，机构级代币化合作仍保持推进态势。纽约证券交易所亦在探索与数字证券平台共建全天候代币化交易机制，但尚未推出类似层级的ETF封装方案。

未来增长的关键变量在于监管框架的清晰化。若主要市场能为注册基金的链上分销建立明确合规路径，代币化ETF的潜在用户基础将迎来跨越式扩展。