Robinhood启动15亿回购，加密基建加速布局

核心提要：Robinhood批准15亿美元股票回购计划，叠加32.5亿美元信贷额度扩容，同时推进基于Arbitrum的代币化网络测试。尽管股价受加密市场回调拖累，公司仍展现长期信心。

Robinhood获批15亿美元股份回购，强化资本回报机制

Robinhood Markets于本周二正式通过一项总额达15亿美元的股票回购计划，新增购买额度超过11亿美元，在此前授权余额基础上显著提升。该计划预计自2026年第一季度起分三年逐步实施，并保留根据市场环境提前执行的灵活性。此前，董事会已于2024年5月和2025年4月分别批准10亿与5亿美元的回购方案。

融资能力持续增强，信贷额度扩大至32.5亿美元

为支持回购及运营需求，Robinhood Securities已将由摩根大通牵头的循环信贷额度上调至32.5亿美元，并保留进一步扩展至48.75亿美元的选项，显著增强了财务弹性。

股价下行压力源于加密交易萎缩

尽管2025年因加密热潮推动股价实现近两倍增长，但随着比特币从12.6万美元高点回落至约7.1万美元，行业整体交易量下滑明显。公司财报显示，2025年第四季度加密货币相关收入同比下降38%至2.21亿美元，成为股价年内下跌39%的重要驱动因素。

链上基础设施建设提速，代币化网络进入测试阶段

在回购计划推进的同时，公司正加快对链上系统的投入。2月10日，Robinhood推出基于Arbitrum构建的以太坊二层网络Robinhood Chain公开测试网，专用于现实资产代币化，首周处理超400万笔交易。主网预计于2026年下半年上线。

目前，公司已通过Arbitrum One向欧洲用户开放逾2000支美股的代币化投资通道，支持全天候交易。该网络还致力于支撑去中心化金融应用，包括借贷协议与永续期货等衍生品服务。此外，独立产品线已覆盖非美国地区用户对非上市公司股权的投资需求。

首席财务官指出，此次回购彰显管理层对公司长期价值及持续资本回报能力的信心，但未设定最低购股门槛。值得注意的是，其在美国境内的加密质押业务仍面临监管挑战，当前已有四个州明确禁止此类服务；而欧盟则已建立更清晰的合规框架。随着传统券商与加密平台边界日益交融，该公司正联合多家主流交易所共同拓展代币化股权产品生态。