纳斯达克代币化交易获SEC批准，金融生态迎来新变革

核心提要：美国证券交易委员会正式批准纳斯达克推进证券代币化交易，允许在现有订单簿内以同质化代币形式进行清算结算。此举标志着传统金融与区块链技术融合迈出关键一步。

纳斯达克获准在现行框架下开展证券代币化交易

2026年3月18日，美国证券交易委员会发布最终决议，正式核准纳斯达克交易所关于证券代币化的规则修订提案。该决定允许在该平台上市的证券以数字代币形式参与交易，且整个流程仍运行于原有市场结构之中。

代币化权益与传统证券实现完全等同

根据获批方案，代币化股份须具备与非代币化证券一致的法律属性和经济权利。所有代币均采用相同的CUSIP编码体系，并享有同等分红、投票及清算优先权。

其交易机制未作改变：无论是代币还是传统股票，均通过同一订单簿完成撮合。结算方式的选择不影响订单匹配顺序，系统执行逻辑保持统一。

创新嵌入既有监管体系，不构建独立架构

此项批准的核心意义在于，它并非建立全新的加密原生市场，而是在《证券交易法》既定框架内实现功能升级。纳斯达克的撮合引擎维持不变，所有代币化交易仍遵循现行合规路径。

公司高层曾将此视为迈向“可持续金融基础设施”的重要节点。业内分析指出，这有助于降低公众参与公开市场的门槛，尤其在当前资本市场波动加剧的背景下更具现实价值。

行业普遍认可，落地进程仍待观察

尽管监管层面已确立合法性，但市场对实际推广持审慎态度。此次批准确认了代币化资产可在现有托管体系中合法运作，为传统金融与数字资产融合提供了制度基础。

然而，从规则许可到大规模应用之间尚存差距。目前清算环节仍依赖存管信托机构的传统流程，代币化结算层位于交易执行之后，系统改造并未触及核心撮合机制。

实施范围明确界定，时间表由多方因素决定

需强调的是，本次批准属于规则变更，而非产品发行。具体上线时间将取决于存管机构的技术准备、试点项目进展以及发行人采纳意愿等多重条件。

现阶段可确认的关键节点是：纳斯达克已获得监管授权，在现有市场基础设施内支持证券代币化交易。未来实际覆盖范围与启动节奏，将成为市场持续关注的重点变量。