Aave Horizon 允许机构使用 mWIN 作为抵押品进行稳定币贷款

艾伯（Aave）Horizon 平台正式接入 Midas 代币化债券产品 mWIN

近日，合格机构投资者得以在 Aave Horizon 平台上，以 Midas 的代币化债券产品 mWIN 作为抵押品，借入稳定币。Midas 于 11 日通过官方公告确认，mWIN 已正式启动在 Horizon 平台的使用。

mWIN 是一款与固定收益资产组合的净资产价值（NAV）挂钩的产品。该资产组合涵盖美国国债、担保贷款凭证（CLO）、商业及住宅抵押贷款支持证券（MBS）、资产支持证券（ABS）以及投资级公司债券等。其中，Wellington Management 负责制定投资策略，Northern Trust 担任基础资产的托管方，并提供每日 NAV 计算所需的定价数据。需要注意的是，mWIN 并非稳定币，其价值并不固定。

根据 Aave 的官方文档说明，若要以代币化资产作为抵押品，用户必须处于发行商允许的合格参与者名单中。相比之下，向 USDC、Ripple USD (RLUSD) 和 GHO 提供流动性则没有此类限制。然而，借入这些稳定币仍需用户提供合格的抵押品；如果抵押率低于规定的阈值，贷款头寸将面临清算风险。

Aave Labs 于 2 日发布的一份开发报告指出，社区已通过快照投票正式批准将 mWIN 纳入 Horizon 平台。负责风险评估的 LlamaRisk 在 9 月 29 日的报告中建议，设定抵押率上限为 67%，清算阈值为 72%，初始供应限额为 80 个 mWIN。报告数据显示，截至 8 月 26 日，基础资产组合中 CLO 的占比为 56.0%。同时，报告将信用利差扩大和投资者持仓集中列为主要风险因素。

Aave Horizon 于 2025 年 8 月正式上线，初期支持的抵押品包括由 Superstate 和 Centrifuge 发行的代币化资产。Aave Labs 在当时的发布声明中对此进行了详细介绍。此前，本报也曾报道过关于高收益债券基金 HINC 提议纳入 Horizon 抵押品库的相关动态。