100Y：谁从Solana金融基础设施中捕获价值？

100y：区块链的普及无需底层网络独占经济价值

11月4日，知名加密评论员100y提出观点认为，区块链的采用率可以增长，而无需底层网络捕获绝大部分经济价值。他以Kalshi通过Solana进行分发为例进行了阐述。他的文章探讨了加密货币行业是否需要更多核心业务依赖于区块链的应用，而不仅仅是将其作为金融准入的工具。

这一争论的核心在于价值的积累点。在100y看来，拥有客户关系平台能够捕获利益，同时将区块链视为其产品组件的一部分。他将此表述为对行业方向的关切，而非对收入份额的单纯衡量。

Solana背后的案例背景

Kalshi于2025年12月1日宣布，通过Jupiter和DFlow在Solana网络上推出代币化预测产品。这一举措属于历史背景信息，并非本周的新发布。该公告描述了通过混合报价请求系统实现的链上执行，以及允许应用程序根据交易量赚取费用和奖励的构建者代码。

DFlow的解释说明了一个连接Solana用户与Kalshi场外流动性的代币化层。用户在链上表达意图，流动性提供者完成订单填充，代币则代表所购买的预测头寸。账户描述中提到，在市场结算后将赎回获胜代币。

对于开发者而言，这区分了两种设计选择：一是构建底层市场，二是使现有市场可通过钱包或应用程序访问。代币化技术可以扩展开发者的集成能力，而无需将原始业务的每个部分都变为区块链原生。

关于价值捕获的辩论

在后续回复中，100y承认了区块链的优势，同时解释了他对其角色往往局限于金融基础设施感到失望。这一限定条件至关重要：他的论点呼吁更广泛的应用场景，而非放弃已建立的基础设施。

目前存在一个未解的经济问题。发布文件解释了访问机制，但并未提供关于哪些参与者捕获最终价值的完整核算。更广泛的分布和网络更强的价值捕获仍是需要分别确立的两个独立议题。