为何美国部分大型企业反对代币化股票

华尔街推动股票上链遭遇意外阻力：发行公司反对

华尔街致力于将股票代币化的努力正面临一个意想不到的障碍：这些股票背后的发行公司。根据该交易平台10月15日发布的公开公告，包括威瑞森（Verizon）、博通（Broadcom）和联合健康集团（UnitedHealth Group）在内的九家公司已明确反对将其股份在OKXICE TSV平台上提供。

OKXICE TSV是由加密货币交易所OKX与纽约证券交易所母公司洲际交易所（ICE）共同计划推出的代币化股票平台。其他表示反对的公司还包括Cerebras Systems、AppLovin、Applied Digital、Rocket Lab、CoreWeave以及Applied Optoelectronics。

Nasdaq也保持距离

纳斯达克（Nasdaq）同样对此持谨慎态度。尽管该公司不在上述九家反对者之列，但这家交易所运营商已表示，其自身股票将不纳入美国证券交易委员会（SEC）的相关框架。一位发言人告诉《华尔街日报》，纳斯达克不希望其股票在一个无法实时显示最优价格或向综合交易报告系统（consolidated tape）报告交易的平台上进行交易。这一立场尤为引人关注，因为纳斯达克今年早些时候已获得SEC批准开展其自身的代币化证券试点项目。

SEC创新豁免的首次重大考验

该平台是SEC“创新豁免”机制面临的首次重大考验。该豁免机制于9月推出，此前《Clarity法案》在参议院陷入停滞。根据这项豁免，符合条件的平台可以在无需注册为交易所的情况下交易代币化美国股票。OKXICE计划利用OKX的XLayer区块链上的Uniswap v4流动性池实现全天候运营，交易将以USDC和USDT等稳定币结算。

代币发行机制与用户权益让渡

公告指出，这些代币由第三方机构创建，而非发行公司本身。该外部“代币化服务商”通过注册的经纪交易商一对一持有实际股份。根据公告说明，代币持有者本应获得与普通股东相同的股息和投票权。

公告还详细说明了用户需要放弃的权利。OKXICE未在美国证券交易委员会注册，不受旨在确保投资者获得最佳展示价格的 Regulation NMS 规则约束，也无须向所有参与者提供公平访问权限。交易规模被限制在每只股票正常交易量的一小部分，且管理员可在无事先通知的情况下升级平台的智能合约。

市场现状与未来展望

OKX与ICE今年早些时候就开始合作探索代币化证券，并于本月宣布了这个全天候交易平台。关于交易者及投资者对代币化股票的需求，国际货币基金组织（IMF）最近发现存在真实需求——尤其是在传统市场时段之外——但也警告称，该市场仍然波动剧烈且流动性不足。