Payward收购Saldo银行，Kraken进军传统金融领域

Kraken母公司Payward拟收购立陶宛Saldo银行，深化传统金融服务布局

Crypto巨头Kraken的母公司Payward已同意收购总部位于立陶宛的Saldo Bank。此举旨在为加密集团打造一个受监管的欧洲存款与借贷平台，标志着其向传统金融服务领域的进一步拓展。

Payward已签署具有约束力的协议，收购拥有Saldo Bank UAB股权的芬兰控股公司Saldo Finance Oy。该交易预计将于2027年完成，但需获得监管机构批准及满足常规交割条件。具体的财务条款并未披露。

Saldo持有立陶宛的专业银行牌照，目前已在立陶宛、芬兰、瑞典和德国开展业务，其授权范围亦通过“护照机制”延伸至荷兰。该银行为零售客户提供定期存款，提供消费信贷及中小企业（SME）贷款，并为其他金融科技公司提供嵌入式金融服务。

Saldo Bank将为Payward带来何种价值？

此次收购赋予Payward一种与获取另一张加密或支付牌照截然不同的能力：在欧盟范围内运营受监管的银行资产负债表。一旦交易完成并获得批准，Payward表示其银行部门预计将提供计息存款、有担保和无担保的中小企业贷款、消费信贷以及“银行即服务”（BaaS）基础设施。此外，Saldo还带来了银行卡发行能力、SEPA支付通道接入以及嵌入式借贷技术。

目前，Saldo在立陶宛、芬兰、瑞典和德国吸收零售定期存款；在立陶宛、芬兰和瑞典提供消费贷款；在立陶宛和芬兰提供中小企业贷款。其信用卡已在芬兰上线，并计划于2027年在瑞典推出。

Payward联合首席执行官Arjun Sethi表示：“一家受欧盟监管的银行是我们以主要金融机构应有的方式服务欧洲客户的关键拼图：一个地方即可持有资产、自由转移并将其用于投资。”

这笔交易遵循了Payward此前公开阐述的战略。今年8月，该公司曾表示，在围绕交易、银行管理和资产管理构建业务的过程中，正在考虑在美国境外获取完整的银行牌照。

投资者视角：为何选择收购而非申请牌照？

Saldo的加入使Payward直接获得了存款和借贷收入来源，从而降低了对加密货币交易费用的依赖，同时也增加了资本和银行监管方面的义务。

Payward此前一直在探索通过立陶宛进入欧洲银行业的途径。今年早些时候，Kraken曾寻求在立陶燕获取欧洲银行牌照，而收购Saldo则成为了一条通往已有运营基础设施的替代路径。

购买Saldo带来的不仅仅是监管授权。Payward继承了现有的存款产品、借贷系统、银行员工以及在多个欧洲市场的关系网络，无需从零开始构建每个组件。

当然，该牌照也存在局限性。立陶宛的专业银行可以接受存款、发放贷款并提供支付服务，但该牌照本身并不授权从事投资服务。因此，Kraken的加密货币、证券和交易业务仍将继续依赖于单独的受监管实体和许可。这一区别至关重要，因为Payward正在整合多层次的金融服务，而非试图将所有产品塞进一家银行中。其现有基础设施包括爱尔兰的电子货币牌照和美国银行能力，而Kraken则提供交易层。

伴随Saldo而来的监管义务有哪些？

拥有银行牌照也引入了与经营加密交易所或电子货币机构截然不同的审慎监管要求。在收购公告发布前不久，立陶宛央行完成了对Saldo银行的监督审查与评估流程（SREP）。自10月6日起，监管机构设定了最低总SREP资本要求为10.7%，同时普通股一级资本和一级资本的最低比率分别为6.02%和8.03%。此外，建议Saldo根据第二支柱指导方针维持额外的1.75%资本。

这些要求意味着Payward需要在管理现有市场和数字资产业务的同时，妥善管理资本、流动性、信用风险及信贷增长。

投资者视角

银行牌照扩大了Payward的可触达市场，但也使其更深入地卷入资本密集型的监管环境中，那里的增长必须由受监管的资产负债表容量来支撑。

Saldo如何融入Payward更大的战略版图？

Payward一直在努力建立加密基础设施与传统金融之间的联系，而非仅仅依赖Kraken的交易所业务。本月早些时候，Payward与新加坡海湾银行合作，开发连接法币支付与数字资产的基础设施。此外，Kraken的业务也已扩展至传统的美国股票、代币化股票、支付和银行卡产品。

Saldo将这一战略推进了一步，因为Payward将拥有持牌的银行基础设施，而不是通过合作伙伴间接访问。这最终可能允许欧洲客户关系跨越存款、支付、贷款、加密货币交易以及Payward集团内的其他金融产品，尽管各项服务仍将受到单独监管要求和客户资格的约束。

目前的当务之急是获得对该收购的监管批准。如果交易按计划于2027年完成，Payward将从“谈论在欧洲成为银行”转变为“真正拥有一家银行”，并承担随之而来的资产负债表责任。