什么是Quant（QNT）？Overledger与Fusion如何连接74个银行网络

Quant 是什么，以及银行如何利用该网络

Quant 是一家英国科技公司，旨在连接银行和公共当局与区块链，同时不强制它们承诺使用单一链。其背后的产品名为 Overledger，并于 2026 年 6 月增加了 Fusion Rollup，据称该公司将 74 个网络整合到了一个共享的执行环境中。相关的代币代号为 QNT。

最近，Quant 因获得美国一家清算所的委托而广为人知。本文将回顾该技术究竟提供了什么、其局限性在哪里，以及代币在其中扮演的角色。关于当前价格，另有专门的 Quant 价格预测；本文重点探讨其背后的实质内容。

Quant 并不构建自己的区块链。这是关于该项目最重要的一句话，但常被忽略。该公司销售的是一种中间层，用于连接现有的网络。

这种需求的产生源于一个实际问题。如今，从事数字资产业务的银行通常同时处理多个网络：包括以太坊或比特币等公共网络，Hyperledger Fabric 或 R3 Corda 等许可链，以及内部系统。每个网络都有自己的协议。为每一个网络单独构建应用程序并永久维护既昂贵又占用人力。

这正是 Quant 发挥作用的地方。银行的应用程序现在只需与一个接口通信，该接口再将其转换为相应的网络。技术上，这被称为抽象层：一个隐藏差异并向外部呈现统一画面的中间层级。

Overledger：应用程序仅对接一次的层级

Overledger 是实现这种转换的产品。应用程序只需连接一次，即可通过它访问多个分类账（Ledger），而无需了解各个独立链的特性。这里的“分类账”无非是一种分布式记账系统，即区块链背后的数据库。

从 IT部门的角度来看，这种设计的吸引力显而易见。如果有新网络加入，理想情况下，您的应用程序无需做任何更改，因为连接发生在下一层级。如果某个网络消失，情况亦然。然而，依赖性发生了转移：从依赖许多独立的链转向依赖中间层的提供商。

这种转移并非小事，而是对该模型的主要反对意见。任何使用 Overledger 的用户都是用技术多样性换取对单一公司的依赖。对于银行而言，这是一个典型的努力与供应商锁定之间的权衡，且并不必然有利于中间层。

为什么银行不直接使用桥接方案

多年来，跨链桥接（Bridges）一直存在。此类结构在一个链上锁定价值，并在另一个链上发行其镜像。在私人使用中这可行，但在银行业中面临三个限制。

首先是安全性。多年来，桥接一直是行业内受攻击最频繁的组件之一，因为它们将大量持仓集中在单一位置。其次是法律性质：价值的镜像在法律上不一定等同于该价值本身，而对于受监管机构的存款来说，这是一个问题。第三是结算。银行需要确保交付和付款要么同时成功，要么同时失败；专家称之为“券款对付”（Delivery versus Payment）。

Quant 承诺通过共享执行层级而非成对的桥接来解决这些问题。其在实践中是否可行，只有在实际支付流量经过时才能做出可信判断。目前尚未发生这种情况。

代币化存款仍然是机构的账面货币：路线是通过银行本身，而不是绕过它们。

Fusion Rollup：2026年6月2日起，74个网络在一个环境中

2026 年 6 月 2 日，Quant 在主网上启动了 Fusion Rollup。Rollup 是区块链之上的一个层级，它将许多操作捆绑在一起，并将结果写回主链。这降低了成本并提高了吞吐量。

据公司称，Fusion 在启动时已连接到 74 个网络。在公共方面，包括以太坊、比特币、Solana、Polygon、Avalanche、Arbitrum、Base、BNB Chain、XRP Ledger、Stellar 和 XDC。在许可链方面，则有 Hyperledger Fabric 和 R3 Corda 等企业链。其他网络可根据请求添加。

Layer 2.5 与传统 Rollup 的区别

普通的 Rollup 悬挂在恰好一个父链上，并将其结果写回那里。据公司称，Fusion 同时锚定在多个已连接的网络上，并将其状态根写入多个目的地。因此，Quant 将这种设计描述为 Layer 2.5 而非 Layer 2。

实际区别体现在停机事件中。当父链停顿时，经典 Rollup 也会停止运行。悬挂在多个链上的层级旨在克服这一问题。为此付出的代价是复杂性：多个锚点意味着更多必须同时工作的部件，以及在争议中适用哪个状态的更多假设。

在技术上，Fusion 兼容 EVM。EVM 代表以太坊虚拟机，即以太坊的执行环境；兼容性意味着现有合约和工具在很大程度上无需重建即可运行。对于开发者来说，这大大降低了入门门槛。

另一个承诺涉及今天分散在数十种变体中的资产。Fusion 旨在将它们合并为统一的每种形式。这种合并是否在法律和会计意义上处处成立是一个开放性问题，而非技术问题。

美国清算所委托及至 2027 年的时间表

2026 年 9 月 24 日，大型美国银行的结算机构 The Clearing House 选择 Quant 作为代币化存款网络的合作伙伴。据相关人员透露，该倡议得到了 25 家大型美国机构的支持。对于参与的机构，该网络预计将在 2027 年上半年开放。

代币化存款不是稳定币。它们是代表在区块链上的银行账面货币；债权仍然针对该机构，并继续接受其监管。这就是银行偏好这条路线而非通过私人支付代币绕道的原因。具体的委托内容和未决事项，请参阅有关清算所委托的报告。

Quant 通过软件开辟了进入银行的第二条路径。自 2026 年 3 月以来，该公司一直在与提供商 Murex 合作，其 MX.3 平台在许多机构的交易、风险管理和交易后管理中运行。在 2026 年 9 月 28 日至 10 月 1 日于迈阿密举行的行业大会 Sibos 上，两家公司共同演示了代币化资产的结算。背后的思路显而易见：谁能够进入正在运行的系统，就不必说服银行更换系统。

QNT 代币在此中真正扮演的角色

在这里，技术部分与投资部分分离，此时精确性至关重要。使用 Overledger 会产生年度许可费，以 QNT 结算。用于此目的的代币在许可期内被锁定，在此期间不在市场上流通。在该模式于 2021 年 12 月推出时，公司宣布每份许可的年金额为 100 英镑。

据报道，客户也可以使用另一种货币支付；Quant 然后锁定相应数量的自有代币。这对于公开市场对 QNT 的需求产生了显著影响，而证据链也恰恰在此处中断。

悬而未决的最重要问题是投资者关心的：未来美国清算所的收入是否通过代币流转，这一情况并未公开记录。无论是时间表还是相关人员的声明均未提供具体数字。任何声称每结算一笔存款都会产生 QNT 需求的人，都超出了已记录的范畴。

许可费在许可有效期内将代币撤出流通，并在之后释放。

银行的收入真的流经 QNT 吗？

对此问题有两种对立的解读，两者都值得公平呈现。

第一种观点认为：许可模型将使用量与代币需求挂钩。部署 Overledger 的机构越多，锁定的 QNT 就越多，自由交易的供应量就越少。由于最大供应量少于 1500 万枚代币，每一笔永久锁定的数量都具有重要权重。

第二种观点认为：许可费是固定的年度总额，不会随结算量的增长而增加。十家移动数十亿美元的银行在此模型下支付的金额，与十家流动较少资金的银行相同。因此，技术成功与代币需求之间的联系比乍一看要弱得多。

已记录的是模型本身，仅此而已。除此之外的一切都取决于未公开的合同。因此，投资 QNT 不仅是在投资一项技术，也是在对其计费方式的一种假设进行投资。

德国投资者的 QNT：交易场所、许可和持有期

QNT 是较大的加密货币资产之一，根据数据服务的不同，其市值排名在第 33 位到第 42 位之间。2026 年 10 月 5 日，价格约为 263 美元或 235 欧元，市值在 32 亿美元至 38 亿美元之间。范围的差异源于服务假设不同的流通供应量。

供应量也是如此。作为最大数量，可以找到 1461 万至 1488 万枚 QNT 的数字，作为流通数量，说法在约 1200 万至 1450 万枚之间。任何人计算这些数字时都应注明来源，否则结果日后无法追溯。

背景的一点说明，因为它塑造了当前的每一次讨论：QNT 在一个月内大幅上涨，幅度约为 300%，从而再次接近 2021 年 9 月 427 美元的峰值。这样的运动增加了回调的风险，但单凭这一点并不能证明关于技术的任何事情。关于估值的评估可参考我们对当前价格的分析。

QNT 可在何处交易

QNT 列在许多交易场所，其中一些提供直接的欧元交易对。对于德国投资者来说，最重要的是提供商是否已获得欧洲 MiCA 法规下的加密资产服务提供商授权。这可以在欧洲证券监管机构 ESMA 的公共登记册中查找；决定因素是您与之签订合同的公司。

税务局如何看待

根据《德国所得税法》第 23 条，作为私人资产持有的 QNT 出售收益计入私人处置交易。持有超过十二个月后，收益免税；在此之前，按个人所得税率征税。如果日历年的总收益低于 1000 欧元，则适用豁免阈值；如果超过，全额需纳税。将 QNT 兑换为另一种加密货币也算作处置。

如何在未来几个月阅读进展

对于一个承诺指向未来的项目，需要可验证的中间步骤。有三个步骤已安排或至少可观察。

第一个是 2027 年上半年存款网络的启动。届时将明显看出选择技术合作伙伴是转变为实时运营还是推迟日期。第二个是连接到 Fusion 的网络数量：如果保持在 74 个，则启动是一次性事件；如果增长，则该模式正在站稳脚跟。第三个是许可证本身。每一份新的 Overledger 许可证都会锁定代币，这种锁定原则上可以在链上追踪。

相比之下，以下情况并不是进展的信号：没有合同的公告、在行业贸易博览会上的露面或价格波动。对于基础设施项目而言，意向声明与生产系统之间的差距往往长达数年。

Quant 和 Overledger：现在该如何继续

将技术与代币问题分开。

Overledger 和 Fusion 解决了银行的真实问题；这项技术的成功是否会传导至代币，取决于许可模型，且未公开量化。任何人从中推导出投资决策，都应清楚自己回答的是哪一个问题的答案。

在金额增长之前解决托管问题。

QNT 是以太坊上的代币，因此可以存储在支持该标准的任何钱包中。随着持仓量的增加，密钥应移出交易所；相关设备可在硬件钱包比较中列出。

从一开始就记录购买日期和购买价格。

一年的期限 governs 税收豁免，后来只能通过记录来证明。任何人通过多个账户购买，最好使用税务工具保持记录。

（截至 2026 年 10 月 5 日。本文不构成投资建议。价格和费用结构会发生变化；购买前请与提供商核实条款。）