美联储在《GENIUS法案》下提出稳定币规则

美联储发布GENIUS法案配套规则：稳定币发行监管框架正式落地

9月24日，美联储（Federal Reserve Board）提出了两项新规，旨在落实《GENIUS法案》（稳定币支付发行人监管框架）。该框架要求稳定币发行人必须使用合规的储备资产对代币进行全额支持，并设立新的资本和风险管理标准。这两项提案于美国东部时间下午2:30发布，标志着美联储将美国稳定币法律中由其负责的部分付诸实施的最新举措，也为银行进入美元挂钩代币发行业务提供了更清晰的路径。此举让银行和发行人首次具体了解到，美联储计划如何监管这一已发展成为数字资产基础设施核心组成部分的市场。

全额储备支持与资本标准

第一项提案要求，由美联储监督的支付稳定币发行人必须持有价值始终足以覆盖其未偿代币的储备资产。允许的储备资产包括短期美国国债以及某些其他高质量、高流动性资产。此外，发行人还将面临标准化的资本要求，以应对支付稳定币活动带来的信用风险和运营风险，并遵守法律规定的风险管理标准。该提案还引入了针对由美联储监督、负责保管支付稳定币 backing 资产的金融机构的规则，并明确了由美联储监督的银行从事稳定币及相关活动的合规性。

银行的申请路径

第二项提案为寻求发行支付稳定币的美联储监督银行量身定制了申请流程。申请人需提交商业计划和财务信息等多份文件。草案还确立了申诉、听证及最终决定的处理程序。美联储此项规则制定工作正值美国 broader 推动将加密货币纳入正式监管体系的背景下，与此同时，包括《CLARITY法案》在内的立法提案也在推进中，这些法案可能重塑市场结构的监管格局。

后续进展

公众评论期将在两项提案于《联邦公报》（Federal Register）发布后60天结束。《GENIUS法案》（全称：Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act，即“引导与确立美国稳定币国家创新法”）为支付稳定币发行设定了联邦层面的框架，而美联储的提案将管辖其监督下的发行人和储备托管机构。此举也发生在其他司法管辖区加强稳定币监管的背景下，例如欧洲多家中央银行正推动限制稳定币活动。