Coinbase 股票期货寻求美国上市所需的 CFTC 批准

Coinbase 申请批准 50 至 60 种个股永续合约

拟议的合约提供每周 5 天、每天 24 小时的市场敞口，但不赋予股东权利或股息。通过每小时资金费率结算和杠杆交易，收益、亏损以及持仓成本均可能被放大。

Coinbase 股票期货可能为美国交易者带来无持股的杠杆化个股投资

Coinbase Derivatives 于 9 月 18 日向美国商品期货交易委员会（CFTC）提交了上述合约提案。监管机构将其归类为证券期货产品，目前审批状态显示为“待决”。在联邦审查完成之前，交易无法启动。

提交文件涵盖主要美国上市公司股票

该提案寻求批准与流动性高的美国上市股票及交易所交易基金（ETF）挂钩的现金结算永续合约。据《华尔街日报》报道，首批拟推出的合约涉及 50 至 60 只股票，其中包括苹果、微软、特斯拉和英伟达等知名公司。

若获监管机构批准，Coinbase 计划在今年推出该产品。每份合约仅提供价格敞口，不涉及股份所有权、投票权或股息分配。

Coinbase 股票期货将处于 CFTC 和美国证券交易委员会（SEC）的共同监管之下。该监管框架包括中央清算、跨市场监控、协调交易暂停机制以及持仓限额等措施。

Coinbase Derivatives 已于 9 月 1 日向 SEC 提交 Form 1-N 表格，以注册证券期货交易所。CFTC 的提交文件则以苹果公司作为代表性合约规格示例。

Coinbase 股票期货采用每小时资金费率与现金结算

与有到期日的传统期货不同，拟议的合约没有固定的最后交易日。通过每小时支付资金费率，合约价格将保持贴近标的股票现货价格。当合约价格高于现货时，多头头寸需向空头头寸支付费用；当期货价格低于现货时，支付方向则相反。Coinbase 将每小时资金费率的上下限设定为 ±0.10%。

Coinbase 股票期货的交易时间将从美东时间周日晚上 8:00 开始，至周五下午 5:00 结束。参考指数将在同一时间段内持续活跃。Nodal Clear 将作为中央清算机构担任交易对手方。

目前尚未公布保证金要求和杠杆限制。由于永续合约的特性，收益、亏损以及持续的持仓成本都可能被放大。投资者将获得现金结算的市场敞口，而非直接持有股票所附带的保护或权益。

Coinbase 目前已在美国国内提供受监管的加密货币永续合约，并向符合条件的非美国交易者提供股票永续合约。其国际股票产品于今年 3 月上线。然而，拟议的美国本土股票合约在获得监管机构批准前仍不可用。