清晰度受挫，美国加密货币监管陷入僵局

数字资产市场澄清法案参议院程序性投票失败，加密行业立法前景再陷僵局

《数字资产市场澄清法案》（Digital Asset Market Clarity Act）未能通过关键的参议院程序性投票。这一结果对加密行业推动建立全面法定框架的努力造成了重大打击，同时也将美国数字资产监管的未来重新交还给了联邦监管机构。

参议院投票详情

周二，该法案在参议院 cloture（终止辩论）投票中折戟，距离推进所需的60票支持者相差甚远，最终得票仅为49票赞成、50票反对。

共和党领袖此前在周末发布了一份修订版法案，增加了新的道德限制条款，以回应民主党人关于公职人员从加密货币项目中获利的担忧。然而，这些修改并未能消除剩余的反对声音。

这项市场结构立法本将为加密货币在美国金融体系中的运作制定持久规则，取代多年来关于数字资产如何发行、交易和向投资者销售的监管不确定性，并解决现有证券法和商品法如何适用于数字资产的争议。

此次失败实质上结束了2026年参议院的市场结构立法工作，这对加密行业而言是一个重大挫折。该行业已投入数年时间及数亿美元的资金，试图维护其自身利益。

在四名投下反对票的共和党人中，包括来自北卡罗来纳州的参议员汤姆·蒂利斯（Thom Tillis）。尽管如此，他仍提交了一项重新审议动议，为法案再次提交审议留下了一条狭窄的程序路径。

监管机构填补权力真空

随着国会立法进程陷入停滞，关注点已转向美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）。这两个机构均已采取行动填补这一监管空白。

今年8月，SEC提出了名为“Regulation Crypto Assets”的新规草案，旨在为涉及数字资产的特定投资合同创建首个量身定制的发行制度。这被描述为迄今为止数字资产领域最重要的SEC规则制定工作，也是主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）“Project Crypto”倡议的核心内容。

阿特金斯本人于8月表示，立法对于防止其机构目前所做的工作被未来监管机构推翻仍是“不可或缺的”。

与此同时，CFTC最近批准了美国首只比特币永续期货。

Ripple首席执行官布拉德·加林豪斯（Brad Garlinghouse）表示，尽管参议院遭遇挫折，SEC和CFTC仍可继续制定规则。行业高管普遍持相同观点，认为此次投票不会阻止两家机构的监管工作，也不会阻碍银行、资产管理公司和加密货币公司更广泛地采用受监管的数字资产基础设施。

然而，长期的不确定性可能会促使投资和开发流向欧盟等司法管辖区，那里的《加密资产市场法规》（MiCA）已经提供了更清晰的规则框架。

虽然《澄清法案》并未正式死亡，但在中期选举后，它可能面临更加敌对的参议院环境。随着参议员们计划在几周内离开华盛顿，七周后的中期选举进一步复杂化了短期内恢复该法案的任何努力。