康涅狄格州发布DeFi警告，紧随一名居民损失20万美元之后

康涅狄格州警告：未经监管的离岸去中心化交易所风险

康涅狄格州在一名居民因受到欺骗性诱导，将20万美元存入某平台后无法取回资金的事件发生后，发布了一项关于未经监管的离岸去中心化金融（DeFi）交易所的警告。

案件概要

一名康涅狄格州居民无法追回其发送至某无名未受监管DeFi交易所的20万美元。尽管州官员列出了七个离岸平台，但并未证实这些平台与该损失存在直接关联。部分离岸交易所提供高达250倍的杠杆，并允许投资者获得对美国股票等资产的综合敞口。商品期货交易委员会（CFTC）建议美国公民在使用加密永续合约交易时，应选择已注册的交易所。

欺诈手段与监管缺失

康涅狄格州总检察长办公室于9月3日表示，一名自称了解该居民情况的人说服其将20万美元存入一个不受监管的去中心化金融交易所。该办公室未披露涉事人员身份、使用的具体平台或转账发生的时间。

由于无法追回资金，该居民成为总检察长威廉·通（William Tong）和州银行专员豪尔赫·佩雷斯（Jorge Perez）发布的消费者警示中的主要案例。官员们警告称，一旦遭遇欺诈、安全漏洞、平台故障或纠纷，使用离岸平台的用户往往缺乏切实可行的资金追索途径。

通表示，这些平台可能通过简便的接入方式和更高的回报承诺吸引客户，但在出现问题时却未能提供足够的保护。“这不是创新，而是剥削。在交出任何资金之前请做好研究，并了解如果出现问题有哪些保护措施。”

被点名的七家离岸平台

该州警示中指出了GMX、Gains Network、dYdX、Aevo、Drift Protocol、Vertex Protocol和Hyperliquid作为离岸DeFi平台的例子，称这些平台在美国监管保障之外运营。康涅狄格州并未指控这七家平台中的任何一家接收了该居民的20万美元。在警示中列出这些名称，并不意味着其中某一家处理了转账或参与了 alleged 的欺诈行为。

根据州政府的信息，一些服务自称是“去中心化”的，因为交易者通过数字钱包和基于软件的系统进行交互。官员们指出，其运营的某些部分可能仍然依赖于企业实体、私人管理团队、管理员或其他集中式控制措施。

警示指出，几家离岸交易所仅要求连接加密钱包，而不像美国注册金融机构那样进行身份验证。州官员将有限的身份验证与洗钱、规避制裁以及与国家支持的黑客组织相关的转账风险联系起来。

佩雷斯建议居民在汇款前确认服务是否已注册。他表示，在美国监管范围之外运营的平台无法提供受监管金融机构所需的保障措施。

高杠杆带来的巨大风险

永续合约是此次警告的重点，因为许多离岸DeFi交易所允许交易者在不购买参考资产的情况下建立杠杆头寸。与标准期货不同，永续合约没有固定的到期日，并通过定期支付资金费率来使其价格贴近基础市场。

康涅狄格州官员表示，一些离岸平台提供50倍、100倍甚至高达250倍的杠杆。以100倍杠杆为例，当价格反向波动约1%时，在考虑手续费和平台清算流程差异之前，交易者的初始保证金就可能被完全消耗殆尽。

然而，杠杆并非永续合约的必要特征。商品期货交易委员会（CFTC）在5月的一份简报中指出，永续合约可以在联邦监管下由CFTC注册的交易所提供，杠杆限制由各场所的风险管理框架决定。CFTC建议交易者使用已注册的交易所，仔细审查合约规则和定价方法，并理解保证金要求如何影响清算。其指导方针还指出，具有高杠杆的离岸场所大多位于该机构的管辖权之外。

7月的一份报告解释了HIP-3的工作原理，包括独立市场部署者及其选择的价格预言机的作用。报告指出，不同市场的预言机质量可能存在差异，且杠杆永续头寸可能在几分钟内被清算。

合成股票合约不赋予所有权权利

康涅狄格州的警告还涵盖了追踪苹果、特斯拉、英伟达、SpaceX、外币和商品的永续产品。根据警示内容，客户可能会误以为此类合约等同于购买参考股票，但实际上他们仅获得综合价格敞口。

与公司挂钩的永续合约通常不授予股东权利、股息、投票权或对公司资产的合法索赔。交易者通过合约价格、资金费率、抵押品规则和清算条款来获得盈亏敞口。

此前关于基于区块链的股票永续合约的报道发现，此类产品可以提供全天候交易、无需借入股票的做空敞口以及高杠杆。同一报道指出，由于没有实际股份转移，用户依赖场所的偿付能力和其预言机的完整性。

康涅狄格的警示进一步指出，拥有集中式控制的运营商可能会更改定价系统、移除产品、暂停交易或停止提款。官员们建议投资者在连接钱包或存入抵押品之前，审查谁控制了该平台以及可用的补救措施。

美国用户的访问问题与国际监管动态

美国用户的访问权限仍是一个监管关注点。该州表示，离岸平台通常声称屏蔽美国人，但有些用户通过虚拟专用网络（VPN）或公共应用程序编程接口（API）绕过限制。引用网络流量数据，警示估计Hyperliquid有22.6%的流量来自美国。

在英国，英国金融行为监管局（FCA）于2026年5月将Hyperliquid列为未经授权机构，并表示该平台可能 targeting 英国人。FCA建议消费者避免与该机构打交道。根据FCA的说法，通过未经授权的公司进行交易的英国用户无法向金融申诉专员服务处投诉。如果该公司倒闭，他们也缺乏金融服务补偿计划（FSCS）的保护，这使得在这种情况下追回资金的可能性极低。

康涅狄格的警示还引用了新加坡金融管理局（MAS）的决定，将其列入投资者警示名单，原因是Hyperliquid从事未经授权的衍生品活动。英国和新加坡的警告均未将Hyperliquid与康涅狄格州居民的损失联系起来。

有限的追索选项与二次诈骗警示

在州一级，康涅狄格州已经对加密货币自助售货机实施了保护措施，这是数字资产欺诈中使用的另一种渠道。最近对该州加密货币售货机规则的审查发现，康涅狄格州自2026年1月起已禁止使用这些机器，而联邦规则仍要求运营商向金融犯罪执法局（FinCEN）注册并维持反洗钱控制措施。

FBI的2025年互联网犯罪报告记录显示，美国加密货币投资欺诈造成的报告损失为72亿美元，使其成为该欺诈类别中最大的财务损失来源。该局表示，骗子通常通过社交媒体、短信、广告或约会应用联系受害者，然后将其引导至虚假投资平台。

在遭受初步损失后，受害者可能会面临第二波诈骗，即有人声称可以帮他们追回资金。FBI在7月的警告中表示，冒充其互联网犯罪投诉中心（IC3）的骗子联系了之前的受害者， falsely 声称已追回其资金或提供恢复帮助。

康涅狄格州建议居民不要支付给所谓的恢复专家或假冒律师的费用，特别是当他们要求预付费用时。该州还要求用户在向总检察长办公室举报疑似欺诈之前，保留钱包记录、交易详情、消息、电子邮件和其他通信记录。