Ethena推出USDe支付应用，提供6%奖励计划

Ethena Pay 正式上线：将 USDe 带入日常支付场景

Ethena 推出了 Ethena Pay，这是一款全球性的“货币应用”，旨在将其合成美元 USDe 引入日常使用场景，涵盖支付、储蓄和跨境转账。该公告将 USDe 定位为一种日常价值存储与转移的机制，而非单纯的可交易稳定币。

根据 Ethena 在 X 平台上发布的更新，这款自托管应用将允许用户通过美元计价余额持有 USDe，获得最高 6% 的年化收益，并使用支付卡进行消费。Beta 版将首先向有限用户开放——初始名额为 400 人——随后每周逐步扩大覆盖范围，最终覆盖多个地区。

核心要点

Ethena Pay 是一款围绕 USDe 构建的自托管应用，用于支付、储蓄和转账。用户可存入法币或加密货币，资金将转换为 USDe 并形成美元计价余额。Beta 版从 400 名用户起步，每周扩大范围；Ethena 计划在发布时覆盖 48 个国家。Avalanche 被指定为支付和转账流程的独家结算层。Ethena Pay 初期不在美国、欧盟、加拿大或韩国上线，后续扩展将取决于监管审批。

Ethena Pay：将 USDe 转变为日常使用的钱包

Ethena 推出 Ethena Pay 的诉求很直接：用户应能够像持有现金余额一样持有 USDe，并用于商业交易和转账，而无需依赖传统银行基础设施。Ethena 表示，在 Beta 版中，用户可以存入法币或加密货币，资金将转换为 USDe。

该应用还支持与外部银行系统之间的资金流动。Ethena 指出，该产品可以使用 IBAN 详细信息，在外部银行账户与本地货币之间进行资金转移，从而将 USDe 定位为跨境活动的路由层。入金和出金通道的基础设施部分由 Iron 负责处理，Ethena 称 Iron 归属于 MoonPay。这对用户而言，意味着在传统法币轨道与基于合成稳定币的余额之间建立了一座实用的桥梁，无需所有人都完全依赖加密原生方式进行操作。

Beta 版覆盖地区与推广节奏

Ethena 表示，Beta 版将覆盖 48 个国家，包括拉丁美洲、加勒比地区、非洲、亚洲等区域。然而，初始分配范围较窄：仅限 400 名用户参与。这种分阶段推进的方式对于风险管理和运营测试至关重要，尤其是对于一款结合了自托管、法币兑换、卡支付和跨境转账流程的产品。每周的扩展计划表明，Ethena 希望在逐步扩大覆盖范围的同时，验证市场需求和系统可靠性。

初始版本在地理上也有明确限制。Ethena 表示，Ethena Pay 初期不会在美国、欧盟、加拿大或韩国上线。Ethena 预计将在 Beta 测试期间进入这些市场，但前提是“获得监管批准”，这突显出技术层面的推广并非唯一的制约因素。

支付与转账的 Avalanche 结算层

Ethena 公告中一个更具体的架构决策是选择 Avalanche 作为 Ethena Pay 内支付和转账的独家结算层。对用户而言，这意味着虽然 USDe 是持有和移动的价值单位，但应用内交易流的底层结算机制将通过 Avalanche 处理，而非直接通过以太坊的基础层。

对于开发者和投资者来说，这标志着 Ethena 有意将 USDe 视为一种以支付为重点的资产，能够在结算层与非以太坊执行环境进行互操作。这同时也减少了常见痛点——基于稳定币的支付产品往往因结算吞吐量、延迟或与单一区块链选择相关的成本问题而陷入困境。

USDe 的增长及其对 Ethena 扩展的意义

Ethena 是一个基于以太坊的协议，支撑着 USDe 这一合成美元。根据 Ethena 的文档，USDe 旨在保持其价值接近 1 美元，而无需依赖传统银行储备。USDe 通过结合加密抵押品和对冲策略（包括衍生品头寸）来维持其锚定。

随着 USDe 从交易领域扩展到支付领域，其规模和采用率已不仅仅是营销口号。DefiLlama 数据显示，USDe 的市值已达到约 41 亿美元，在 DefiLlama 的排名中位列第六大稳定币。

Ethena 的增长故事与其治理代币的动向密切相关。根据相关报道中引用的数据，Ethena 运营的 ENA 代币市值约为 15 亿美元。据报道，ENA 在过去一个月内大幅上涨约 68%，但仍低于此前的高点。

上周五，Ethena 基金会提议，一旦 USDe 的流通供应量达到 75 亿美元，将把其核心业务净收入的 95% 用于回购 ENA。该提议公布后，ENA 上涨超过 10%，当周涨幅达到 27%。

ENA 的市场活动也引人注目。文章指出，ENA 在过去 24 小时内的交易量约为 5.95 亿美元，较前一日上涨 16%，CoinGecko 数据显示其周二价格约为 0.16 美元。

虽然 Ethena Pay 关注的是 USDe 的现实世界实用性，但代币机制同样重要，因为它可以塑造投资者对 Ethena 如何为增长提供资金以及如何协调代币激励的预期。与特定 USDe 供应门槛挂钩的回购提案，也为读者提供了一个清晰的里程碑，可以作为生态系统扩展速度的参考指标。

Ethena Pay 扩展过程中的关注要点

就目前而言，最大的未解问题是 Ethena 能否在监管限制内，将加密原生稳定币经济快速转化为面向大众的支付和转账应用。随着 Beta 版从最初覆盖 48 个计划国家中的 400 名用户开始每周扩展，被排除在外的市场——尤其是美国、欧盟、加拿大和韩国——的推广进展，很可能成为判断 Ethena 能否将 Ethena Pay 扩展到初始地理范围之外的下一个重要指标。