USDC供应激增20亿，伯恩斯坦看涨Circle至140美元

核心提要：Bernstein最新研报指出，USDC供应量七日飙升20亿美元，标志着“数字美元再膨胀”启动。该机构维持Circle“跑赢大盘”评级，目标价140美元，预计其交易份额已超越USDt，驱动因素涵盖监管明朗化、代币化金融与AI支付应用。

USDC进入新周期：伯恩斯坦称数字美元再膨胀信号显现

华尔街研究机构Bernstein最新报告聚焦于稳定币发行商Circle，指出其核心资产USDC正步入新一轮增长阶段。在近期发布的研报中，分析师观察到USDC供应量在短短七天内增加约20亿美元，这一趋势明显逆转了此前六个月的停滞甚至下滑态势，被定义为“数字美元再膨胀”的初步迹象。

链上美元供给扩张，反映结算需求回升

Bernstein强调，此次供应量跃升并非孤立事件，而是链上美元计价结算活动复苏的体现。该机构将此现象视为市场对去中心化美元流动性的重新渴求，尤其在加密生态活跃度提升的背景下，推动了对稳定币作为价值载体的依赖增强。

交易使用占比突破60%，显著领先于竞争对手

尽管在总市值上仍居第二，但数据显示，USDC在调整后稳定币交易量中的份额已从2025年的约40%攀升至2026年至今的逾60%。这一指标上的领先，表明其在实际应用场景中日益成为首选结算工具，甚至在部分关键平台已超越主要对手Tether的USDt。

多重催化剂并行，支撑增长可持续性

分析师指出，当前势头背后存在多重结构性推力：一是加密市场情绪回暖带动风险偏好上升；二是美国监管框架逐步清晰，降低了合规不确定性；三是代币化资本市场加速发展，使稳定币成为新型金融流程中的记账单位；四是支付场景渗透率提高，稳定币正从投机工具转向日常转账基础设施。

人工智能代理或催生新型支付模式

报告提及一个值得关注的前沿动向——人工智能代理开始尝试以稳定币进行自动化支付。尽管目前仍处于早期试验阶段，但若该趋势持续演进，将可能带来高频、低延迟的智能合约支付行为，从而显著放大稳定币的使用频率与多样性。

基本面稳健，股价波动中展现韧性

自2025年6月以31美元发行价上市以来，Circle股价经历初期高点后回落至接近发行水平。然而，公司业绩表现持续改善，最近一季营收达7.01亿美元，净利润4800万美元，均较去年同期实现同比增长。这为投资者提供了支撑长期估值的坚实基础。

未来关键在于能否延续增长动能

当前的供应激增是否具备持续性，取决于后续政策进展、支付集成深化及代币化应用落地速度。若USDC能在保持发行稳定的同时继续扩大交易份额，其增长逻辑将获得更强验证；反之，若仅停留于短期波动，则反弹可能难以持久。