韩国拟推临时稳定币许可指引应对监管真空

核心提要：韩国政策报告建议在《数字资产基本法》立法完成前，先行发布稳定币许可指引。报告指出，当前监管空白可能阻碍韩元稳定币发展，呼吁分阶段推进规则制定，并参考欧盟MiCA经验。银行与科技公司股权结构争议仍存，十项提案或于2026年整合为一项政府支持法案。

韩国应提前制定稳定币临时监管框架以填补立法空窗

一份由Hashed Open Research与Solana政策研究所联合发布的政策报告强调，在正式通过《数字资产基本法》之前，韩国亟需推出针对稳定币的临时许可指引。该报告基于6月23日召开的多方研讨会内容，提出在全面立法尚未落地的情况下，应优先就发行、支付服务及外国代币使用建立过渡性规则，以确保市场参与者有据可依。

监管节奏可分步推进，避免全面立法延迟导致市场停滞

报告建议采取渐进式路径，允许监管机构在持续谈判整体框架的同时，先行明确稳定币发行资质、运营活动范围及支付系统准入标准。此举旨在为受监管企业预留合规准备期，防止因法律缺位而抑制创新。报告同时指出，此类建议仅为咨询性质，不具法律约束力。

借鉴欧盟经验：先立稳定币规则，再完善整体体系

韩国Bae, Kim & Lee律师事务所合伙人Kim Hyo-bong主张，应效仿欧盟《加密资产市场监管法案》（MiCA）的实施策略。该法案中关于稳定币的条款已于2024年6月30日生效，早于整个框架全面适用六个月。这一先例表明，即便整体监管体系未定，也可先行确立关键领域规则，提升制度确定性。

银行主导模式成焦点，非银参与权争执未决

目前政策讨论聚焦于一种折中方案：由银行持有稳定币发行实体的多数股权，而金融科技公司等非银行主体则负责日常运营管理。尽管该模式尚处协商阶段，但已有支持者认为其能融合金融监管权威与技术执行能力。然而，反对者担忧过度集中银行控制将抑制市场竞争活力。

十项提案或将整合为单一立法议案

韩国金融服务委员会表示，计划与执政党民主党协作，将现有十项独立的数字资产相关提案整合为一项统一的《数字资产基本法》。该草案预计将覆盖稳定币发行、交易所行为规范、信息披露义务、内部控制机制及系统韧性要求。现行《虚拟资产用户保护法》仅涉及托管安全与交易公平性，发行方架构与市场结构仍待第二阶段立法解决。

扩展监管视野：涵盖支付网络与去中心化金融联动

报告呼吁立法者超越发行方资格审查，关注更广泛的生态议题，包括支付基础设施、公有链治理、代币化资产形态以及传统金融市场与去中心化金融之间的交互机制。上述建议反映的是研讨会参与者的观点，不代表已成型的政府立场。

外国代币与金融机构活动边界亟待厘清

Kim指出，必须尽快界定银行及其他金融机构在数字资产领域的合法活动范围。报告特别强调，需制定清晰的稳定币支付许可规则，并对面向韩国用户的海外发行代币设定准入条件。潜在问题包括：境外发行方是否须设本地实体、是否需满足储备透明度与托管标准，或接受国内审批。所有细节仍在讨论中，不可视为现行法律要求。