预测市场双雄并立：Kalshi与Polymarket数据创历史新高

核心提要：2026年预测市场持续爆发，Kalshi与Polymarket成交额与月活用户双双突破历史峰值。体育赛事合约贡献超八成交易量，两大平台在合规与加密生态中形成差异化竞争格局，共同推动预测市场成为主流信息与风险管理工具。

预测市场双雄崛起：成交额与用户规模同步刷新纪录

全球预测市场在2025至2026年间实现跨越式发展，两大平台Kalshi与Polymarket展现出截然不同的增长路径。截至2026年2月底，全球预测市场名义成交额累计达1275亿美元，其中Kalshi以447.1亿美元位居第二，而Polymarket以560.7亿美元领跑，二者合计占据79%市场份额。 Kalshi在2025年实现惊人增速，月活跃用户从60万跃升至510万以上，其全年成交额由2024年的约19亿美元飙升至238亿美元，同比增幅超1100%。2026年开局延续强势，1月单月成交额突破104亿美元，3月9日累计成交额已超486亿美元，未平仓合约维持在5亿美元左右。 Polymarket则凭借早期积累优势，2024年10月单月成交额达42.66亿美元，创下当时历史高点。2025年9月起进入脉冲式增长阶段，10月与11月分别突破41亿与43亿美元，2026年1月与2月连续突破76.58亿与79亿美元，截至3月9日，累计成交额突破599亿美元。总用户数从2024年4万人增长至231万人，呈现稳健扩张态势。

业务侧重分化：合规驱动与加密原生双轨并行

两平台的增长差异源于核心战略的分野。Kalshi作为受CFTC监管实体，聚焦合规美元交易，覆盖42个以上美国州，依托体育赛事主导其交易结构，约81%的成交额来自体育合约。其快速扩张得益于与Robinhood、Tradeweb、CNBC及CNN等机构和媒体深度绑定，数据嵌入主流金融与新闻传播体系。 Polymarket则深耕政治与加密事件领域，流动性深度领先，部分周度交易笔数占比高达57%。尽管其市场份额在2025年中一度回落至35%-40%，但随后逐步回稳。平台通过与X、ICE、TKO集团及道琼斯旗下媒体达成合作，将数据输出至社交媒体、金融产品与体育转播场景，强化生态渗透。

生态协同：跨界整合推动主流化演进

两大平台均积极拓展跨行业合作。除共同成为NHL官方预测市场伙伴外，谷歌亦将两者数据整合至搜索与财经服务。这一系列布局标志着预测市场正从利基工具向主流信息基础设施转型，为传统金融提供实时风险信号，同时重塑加密资产估值逻辑。 综合来看，美伊冲突、世界杯赛事及美国大选前夜等重大事件预期叠加融资进展，或将助推2026年全年各项数据再创新高，预测市场正式迈入规模化发展阶段。