根据招商证券，该公司发布研究报告称，在Meta的算法处理能力销售引发的近期市场波动之后，该行业并未进入供过于求阶段，而是从纯资本支出扩张阶段过渡到投入资本回报率（ROIC）验证阶段。该券商将当前市场调整主要归因于近期AI板块的显著涨幅，结合杠杆资金放大和看跌情绪推动的短期资金外流，而非根本性的产能过剩担忧。