美国第四季度劳动生产率超预期攀升

劳工统计局数据显示，2025年第四季度非农部门每小时产出折合年率增长2.8%，高于此前经济学家预测的1.9%中值。继第三季度修正后增长5.2%后，生产率持续走强，反映出企业在控制成本方面取得显著成效。

技术驱动效率提升

企业正加大在人工智能等前沿技术上的投入，以优化运营结构。通过部署自动化工具与智能系统，部分公司实现人员精简，维持稳定产出水平，这也在一定程度上解释了去年招聘活动放缓的现象。

薪资压力有望缓解

劳动力成本作为企业最大支出项，其增长势头受控，进一步验证了美联储官员关于劳动力市场不再构成通胀压力的观点。随着生产率持续改善，未来通胀路径或趋于平稳。