据摩根大通称，2026 年第一季度，20% 的比特币矿工变得不再盈利，因为该资产的交易价格接近 $63,000，远低于估计的 $78,000 生产成本。为覆盖运营支出，上市挖矿公司在该季度出售了超过 32,000 BTC，出售量超过了 2025 年全年通过所有渠道合计售出的总量。

摩根大通分析师指出，比特币已连续五个月在其生产成本之下进行交易。预计持续的价格承压将继续推动挖矿难度和算力的波动，直到比特币大幅上涨至超过 $78,000，或更弱的运营商退出市场。