2月下旬爆发的伊朗战争扰乱了能源市场，并几乎中断了通过霍尔木兹海峡（这一关键咽喉通道）的航运。拥有大型交易业务的欧洲能源巨头通常会在市场波动中获利；Shell (SHEL.US) 和 BP (BP.US) 均报告了强劲的第一季度交易业绩。TotalEnergies 的交易部门启动了近几个月来最大的一笔中东原油采购，进一步推高了油价。冲突发生前，公司就已开始积累北海原油，从而收紧了近期供应。
巴西和利比亚的新项目抵消了中东地区的产量下滑，使 TotalEnergies 能够将油气产出维持在上一季度水平。不过，由于冲突在波斯湾地区的扩展，一些公司的设施已停运，影响了卡塔尔、伊拉克以及阿联酋近海油气田的运营——约占总产量的 15%。公司与沙特阿美（Saudi Aramco）合资的炼油厂在遭到打击后被关闭。
首席执行官帕特里克·普伊扬内（Patrick Pouyanne）在本周早些时候表示，持续的冲突可能造成更严重的产量影响。如果封锁在三个月后仍持续，该公司将面临“相当严重的供给问题”。但如果谈判重新启动，并且霍尔木兹海峡能迅速重新开放，三个月内条件可能恢复到“正常”。
强劲的能源公司盈利引发了争议。4月4日，德国、意大利、西班牙、葡萄牙和奥地利的财政部长呼吁欧盟委员会对能源企业征收暴利税，理由是因伊朗驱动的油价上涨，相关收入将用于消费者救助措施。