比特币价格震荡下行，市场风险加速累积
当前比特币价格在6.6万美元附近波动，一周跌幅接近6%。链上监测显示，全市场未实现亏损额已逼近6000亿美元，反映出投资者普遍处于深度浮亏状态。
长期持币者抛压上升，投降式抛售迹象显现
约880万枚比特币当前处于亏损状态，与2025年10月高点12.6万美元回落近47%直接相关。日均实现亏损达2亿美元，表明市场正经历典型的“非理性抛售”阶段。同时，Capriole Investments需求指标跌入负值区间，买盘力量显著衰减。
宏观环境制约反弹动能，机构参与度仍偏低
美元走强对风险资产构成压制，美国本土资金参与度维持低位，溢价指标长期处于负区间，显示机构尚未形成系统性回补。尽管2026年3月现货比特币ETF录得约13.2亿美元净流入，但该资金未能有效转化为价格上行动能，市场信心仍显脆弱。
技术结构承压，关键位争夺进入白热化
7.15万美元成为核心阻力，此位置接近多数ETF投资者的平均持仓成本区，若无法突破，上行空间将受明显限制。下方6.4万美元支撑位至关重要，一旦失守，可能触发更大范围的抛售潮。
巨鲸持续减仓，高位筹码加速出清
过去一年中，比特币巨鲸账户累计减持约18.8万枚，市场正逐步进入分配周期。部分机构也出现亏损抛售行为，进一步印证高位筹码正在被持续释放，市场流动性面临结构性压力。