比特币与以太坊期权集中到期，市场波动性显著回落

4月3日，全球加密衍生品市场迎来新一轮期权到期高峰，共计2.8万张比特币期权和15.6万张以太坊期权完成清算。其中，比特币期权的看跌/看涨比率降至0.54，最大痛点价位位于68,000美元，对应名义价值达18亿美元；以太坊方面，该比率维持在0.73，关键行权点为2,075美元，名义规模为3.2亿美元。

BTC期权主导地位巩固，交易活跃度持续领先

当前比特币期权市场占有率已超过80%，远超以太坊，反映出投资者对BTC衍生品工具的更高依赖度。同时，其交易频率与流动性水平仍保持明显优势，成为市场风险定价的核心参考。

隐含波动率双线走低，市场预期趋于保守

从波动率指标看，比特币主要期限的隐含波动率已跌破51%，以太坊则滑落至70%以下，而历史波动率（RV）亦呈现持续下行趋势。这一变化表明市场对未来价格变动的不确定性预期正在减弱，投机情绪降温，风险偏好下降。