比特币与以太坊ETF同步承压，机构资金持续外流
2026年4月1日，美国现货比特币ETF遭遇1.7373亿美元净流出，延续一季度以来的抛售趋势。尽管三月部分基金出现资金回流迹象，但整体季度净赎回额仍达约5亿美元，叠加比特币价格下跌22%，创下自2018年以来最疲弱开局。
低费率产品成避风港，迷你信托吸引增量资金
在市场动荡中，灰度旗下多只产品表现分化。贝莱德iShares比特币信托（IBIT）流失8652万美元，富达Wise Origin比特币基金（FBTC）流出7864万美元，而老牌产品GBTC亦损失1326万美元。反观费用率仅0.15%的比特币迷你信托基金（BTC），实现1025万美元净流入，成为少数逆势增长的标的。
以太坊ETF遭遇压力，灰度产品创单日流入纪录
同期，以太坊现货ETF净流出710万美元，总资产管理规模降至122.1亿美元，占以太坊总市值比重约为4.72%。其中，灰度以太坊信托ETF（ETHE）单日吸引1742万美元资金流入，刷新历史纪录；而贝莱德iShares以太坊信托（ETHA）则面临3226万美元净流出。尽管ETHE费用高达2.50%，其吸引力凸显投资者对长期价值的偏好，超越短期波动顾虑。
宏观因素压制风险资产，二季度走势待观察
行业观察者指出，当前资金流向反映通胀高企、美联储政策路径不明以及美伊冲突加剧的地缘紧张局势，共同抑制了机构对风险资产的配置意愿。第二季度能否扭转颓势，关键在于机构需求是否回暖、监管环境是否明朗，以及货币政策走向能否释放稳定信号。
结构化产品优势显现，配置逻辑深度重构
总体来看，灰度旗下低费率及结构化产品在动荡中持续获得青睐，显示出投资者并未全面撤离加密市场，而是转向更具成本效益和长期潜力的产品。这一转变标志着机构配置策略正从盲目追涨转向精细化筛选，反映出市场成熟度的提升。
