油价上扬叠加美元走强，海外资产面临抛售压力

3月20日，威灵顿管理公司投资组合经理布里吉·库拉纳指出，美以对伊朗采取军事行动后，国际原油价格迅速攀升，导致全球主要经济体的石油进口成本显著增加。与此同时，美元指数走强进一步压缩了非美货币的购买力，形成双重冲击。

能源开支激增或迫使部分国家调整美债持仓

库拉纳强调，当前阶段外国投资者尚未大规模清算其持有的美国金融资产以应对能源支出上升。但若油价维持高位，日本、韩国等能源对外依存度较高的国家，或将不得不考虑减持美国国债及股市头寸，以获取流动性支持能源采购。

全球资本配置趋势下的潜在系统性风险

随着各国央行和主权基金持续增持美国金融市场资产，这一潜在的反向操作可能引发市场波动。一旦大规模抛售启动，将对美国资本市场稳定性构成挑战，尤其在外部融资需求日益增长的背景下，风险值得高度警惕。