美国银行策略师 Mark Cabana 和 Meghan Swiber 在周五发布的分析中表示，美联储政策利率突破 5% 的风险正在上升，短期美国国债收益率仍有进一步上行空间。策略师表示，利率市场可能低估了美联储加息周期的终点，并建议做空美国两年期国债，押注其收益率上升。

目前，掉期市场定价反映出美联储将再加息三次、每次 25 个基点的预期，这将使联邦基金利率升至 4.5%–4.75%。然而，美国银行团队认为，政策利率可能回升至 2022–2023 年周期的高点 5.5%，理由是美联储的经济预测显示，通胀上行风险高于失业率上升风险。

策略师预计，美国两年期国债收益率今年将升至 5%，高于目前接近 4.7% 的水平；10 年期国债收益率则预计将在今年年底达到 5%。