欧洲政府债券市场正经历多年来最严重的抛售，原因是天然气价格飙升和地缘政治紧张局势。欧洲基准TTF枢纽的天然气价格已突破每兆瓦时75欧元，创2023年初以来最高水平。结果是，各国政府债券收益率普遍飙升，市场对欧洲央行货币政策的预期也在急剧转变。

德国10年期联邦债券收益率已升至约3.38%至3.39%的峰值，为2011年以来最高；与此同时，英国10年期国债收益率已飙升至约5.1%至5.29%，达到2007—2008年金融危机以来未见的水平。不断升级的美伊紧张局势扰乱了能源供应链，推动天然气和石油价格远高于2026年早些时候的低点。此前预计欧洲央行将继续降息的市场如今开始计入潜在加息，交易员认为2026年3月加息的概率超过60%。