据国际清算银行（BIS）和宾夕法尼亚大学经济学家今天发表的一篇研究论文，全球养老基金正在大幅减少债券持仓，并将资本重新配置至包括私募股权、房地产和基础设施在内的高收益替代资产。美国养老基金的债券配置比例从20世纪80年代初的大约40%降至2023年的10%至15%，而美国州和地方政府养老基金的替代资产配置比例则从21世纪初的不足10%飙升至2024年的30%以上。该研究今天由BIS首席经济学家Brian Hardy和宾夕法尼亚大学教授Karen Lewis向经济政策研究中心（CEPR）介绍，认为这一转变源于长期的低利率环境，以及全球范围内从设定受益型（DB）养老金计划向设定提存型（DC）养老金计划的转型。