据 Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 称，比特币 2026 年年初至今下跌了 21%，以太坊下跌了 33%，Solana 下跌了 37%，而 Hyperliquid 在一个月内飙升了 72%。Hougan 将这种分化归因于《CLARITY 法案》迟迟未获通过。该法案将明确 SEC 和 CFTC 对数字资产的正式监管管辖权。众议院于 2025 年 7 月以 294 比 134 的票数通过该法案，参议院银行委员会则于 2026 年 5 月 14 日以 15 比 9 的票数推进该法案。然而，共和党仅持有 53 个参议院席位，低于通过法案所需的 60 票门槛，导致去中心化金融的监管方式和稳定币规则仍悬而未决。机构资本正避开加密货币，转而投资人工智能股票；加密货币 ETF 持续出现资金流出，现货交易量也处于多年低位——在政策问题得到解决之前，这种局面通常不会逆转。