据 MoneyToday 报道，2026 年 8 月 9 日，私募股权基金的海外并购交易越来越多地由美国和日本针对中国的经济安全战略所主导，而非由收购估值决定。2026 年 4 月，美国政府将韩国 Korea Zinc 在田纳西州的“Project Crucible”指定为 FAST-41 优先项目。该项目生产镓、锗和锑；此前，中国曾于 2024 年 12 月至 2025 年 11 月暂停这些矿产的出口，因此美国将其视为战略材料。
历史先例凸显了这一转变：中国外国投资委员会（CFIUS）曾于 2021 年以技术安全担忧为由，否决 Wiseroad Capital 收购韩国芯片制造商 MagnaChip Semiconductor 的交易；与此同时，日本政府于 2026 年 4 月建议 MBK Partners 放弃收购机床制造商 Makino Milling Machine。一位投资银行家指出：“战略技术保护如今可能凌驾于收购价格和股东判断之上，尽职调查的范围也已从财务状况扩大到目标国家的监管环境和安全态势。”