CLARITY法案通过概率再降，参议院日程承压

核心提要：Galaxy Digital将《CLARITY法案》2026年通过概率下调至50%，主因参议院议程紧张、关键文本未定。特朗普搁置住房法案加剧立法冲突，叠加多项重大议题待决，法案推进面临时间窗口收窄挑战。

加密监管进展受阻：CLARITY法案通过前景趋暗

Galaxy Digital最新评估显示，其对《CLARITY法案》在2026年前落地的预期已从6月初的六成降至五成。公司研究主管 Alex Thorn 指出，此次调整源于参议院议程压力加剧，而非法案核心条款出现变动。

立法进程遭遇多重阻碍，关键环节尚未启动

Thorn 在报告中强调，参议院当前议事节奏日益紧凑，且银行与农业委员会尚未完成合并文本的起草工作，更未设定正式投票时间表，成为概率下调的核心因素。

总统干预引发议程连锁反应，立法空间被压缩

唐纳德·特朗普拒绝签署两党住房法案，明确要求国会先通过《SAVE法案》——一项关于选民身份验证的争议性提案。此举使本已拥挤的立法日程雪上加霜，迫使参议院在多个高敏感议题间争夺有限时间。

此外，众议院尚未处理《外国情报监视法》第702条的重新授权问题，而《2027财年国防授权法案》也需在年底前完成审议。这两项均属政治敏感且必须通过的议案，进一步挤压了《CLARITY法案》的可操作时段。

关键时间节点临近，法案或延至秋季审议

参议院预计于7月10日结束为期两周的工作期，随后进入8月8日开始的五周夏季休会。若多数党领袖约翰·图恩未能在7月初宣布投票安排，该法案可能被迫推迟至9月复会后处理，届时将受中期选举政治格局影响，表决难度显著上升。

尽管通过概率下降，Thorn 仍认为法案年内落地的可能性依然较大。他指出，对于如此复杂且跨部门协调的立法而言，50%的概率已属合理区间。据一位参议院助手透露，《CLARITY法案》已被列入7月议程优先清单，复会后将成为两党共同关注的重点事项之一。

该法案旨在建立美国首个系统性数字资产监管框架，由证券交易委员会与商品期货交易委员会分工负责，其中 CFTC 将主导大多数加密资产的监管权。目前该法案已获参议院银行委员会通过。

然而，多数民主党议员及传统金融机构持保留态度，担忧其可能允许加密企业以低于传统金融体系的标准发行稳定币。6月初，多个执法机构与天主教组织向白宫表达关切，认为法案存在打击非法活动的监管盲区。与此同时，超过200家加密行业实体在“Stand With Crypto”组织协调下联名致信参议院，呼吁尽快推进该法案立法进程。