VSAT财报不及预期，机构吸筹与内资抛售并存

核心提要：Viasat第三季度业绩低于预期，每股亏损0.02美元，营收未达分析师预测。尽管如此，多家投行仍给出看涨评级，目标价最高达140美元。与此同时，机构持续建仓，内部人士却大规模减持，市场分歧显著。

季度财报表现疲软，盈利未达市场预期

Viasat在5月28日公布的第三季度财务报告显示，公司录得每股亏损0.02美元，较分析师预期的0.32美元低出0.34美元。当季营收为11.7亿美元，低于市场普遍预期的12.0亿美元，差距约3000万美元。

核心指标偏离共识，盈利能力承压

尽管营收同比微增2.1%，但净利润率维持在-0.73%的负值区间，股本回报率为1.58%，虽为正值但水平偏低。全年盈利预测被下调至每股-0.39美元，公司市值随股价波动在84.6亿至97.4亿美元之间，债务权益比为1.35。

机构持仓占比超八成，主力资金持续布局

路易斯安那州雇员退休系统于第一季度新购入60,200股，总价值约276万美元，进一步巩固其在该股中的地位。目前机构投资者合计持有流通股的86.05%，显示高度集中度。

Disciplined Growth Investors在第二季度增持796,349股，持仓增至585万股；T. Rowe Price则在第四季度实现2821.7%的大幅增持，新增股份逾310万股，表明长期资本对该公司前景保持信心。

管理层与董事密集抛售，套现金额逾2800万美元

与机构持续买入形成鲜明对比的是，公司内部人士在过去三个月内累计卖出438,275股，总价值超过2860万美元。首席财务官Garrett L. Chase于6月22日以62.41美元价格出售4,000股，持股比例减少10.46%；董事Richard A. Baldridge于6月3日以71.74美元卖出27,122股，减持幅度达11.28%。

当前内部人士持股占流通股比例仅为2.20%，显示出高层对当前估值持谨慎态度。

奥本海默首评：目标价140美元，潜在涨幅近100%

奥本海默于周一首次覆盖Viasat（VSAT），给予“跑赢大盘”评级，目标价设定为140美元，相较上周五收盘价71.35美元，存在约96%的上行空间。该股当日上涨9.40美元，收于71.35美元。

多机构唱多，看涨阵营持续扩大

除奥本海默外，B. Riley将目标价从94美元上调至106美元，维持“买入”评级；New Street Research首次覆盖即给予“买入”评级及100美元目标价；德意志银行维持“买入”评级，目标价97美元；Raymond James亦给出74美元目标价及“跑赢大盘”评级。

巴克莱则持保守立场，目标价仅49美元；Weiss Ratings更给出“卖出（D-）”评级，凸显市场分歧。

技术面支撑显现，均线系统呈多头排列

VSAT股价在12个月内波动剧烈，最低触及14.00美元，最高冲至89.79美元。截至周一收盘，股价位于52周区间中段偏上位置，且高于50日均线（68.04美元）和200日均线（52.63美元），技术形态呈现强势反弹特征。

综合十位分析师观点，共识评级为“温和买入”，平均目标价分布在77至84美元之间。其中一位建议“强力买入”，七位“买入”，一位“持有”，一位“卖出”，反映多方博弈格局。