Galaxy DigitalCEO力挺塞勒：策略公司非被迫抛售者

核心提要：面对市场对Strategy公司可能被迫抛售比特币的担忧，Galaxy Digital CEO迈克·诺沃格拉茨与创始人迈克尔·塞勒共同回应，强调其现金储备充足、股息可持续，当前压力源于误解而非流动性危机。

诺沃格拉茨驳斥“被迫抛售”叙事：策略公司具备长期韧性

针对近期市场对迈克尔·塞勒旗下企业“Strategy”因短期财务压力被迫出售比特币或MSTR股票的广泛猜测，Galaxy Digital首席执行官迈克·诺沃格拉茨在一段由彼得·里佐发布的视频中明确表态。他指出，相关看空论调存在根本性误判，强调该公司在可预见的未来并非处于被动出售状态。

企业估值跌破1后仍具抗压能力，现金储备支撑长期运营

该回应背景为Strategy的企业mNAV首次跌破1，即市场对其整体价值的评估已低于其所持比特币资产的账面价值。这一现象引发了关于优先股偿付义务、债务结构复杂性及股权定价疲软是否将迫使公司减仓的讨论。诺沃格拉茨则认为，当前市场情绪更多源于对资本运作机制的误读，而非真实现金流危机。

塞勒重申：比特币年涨1.25%即可实现股息自给

在福克斯商业频道重新发布的采访片段中，塞勒进一步阐述其长期战略逻辑。他表示，只要比特币年均涨幅维持在1.25%，公司便能持续支付所有优先股股息，无需动用核心资产。即便市场进入横盘阶段，其资本结构调整窗口仍长达数十年，远未到紧急应对的境地。

优先股结构构成关键挑战，储备金成为焦点

尽管管理层态度乐观，但实际压力仍集中于复杂的优先股架构。STRC等证券需定期履行股息支付责任，资金来源涵盖现金储备、股权融资、债务工具及经营现金流。公司已设立14.4亿美元专项储备，最初可覆盖21个月的义务支出。然而随着比特币价格下行、优先股再定价以及母公司MSTR承压，该储备规模正面临持续审视。

当前数据显示，Strategy持有847,363枚比特币，平均购入成本为75,651美元，总投入约641亿美元。现时比特币交易价约为60,007美元，持仓仍低于均价，但其持有的公开比特币数量仍居全球首位。尽管公司承认在必要时可出售部分资产以维持流动性，但并未改变其作为净持有者的定位。